Анализ на запасите: методи за провеждане, избор на методи за анализ, съвети и трикове

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Ефективното инвестиране в акции или успешната търговия с акции не е възможно без анализ на акциите и пазара. Ако не използвате инструментите за анализ и оценка, тогава покупката на акции ще доведе до загуби. Това е особено вярно за руския фондов пазар. Той все още е твърде млад и непредсказуем.

Акции като инвестиционен обект

Акция е ценна книга, която дава на собственика си правото да получи дял от приходите на компанията и правото да управлява. Също така собственикът на акциите може да спечели от продажбата, при условие че продажната цена е по-висока от покупната цена и оперативните разходи. Този вид ценни книжа имат едно безспорно предимство пред останалите - те са обезпечени с активите на емитента.

Видове акции

Има два вида акции: привилегировани и обикновени. Разликата между тях се състои във факта, че плащанията на дивиденти за първия вид имат фиксирана сума и се изплащат първи, докато при обикновените дивиденти плащанията се извършват от останалите средства. Тази функция трябва да се вземе предвид при анализиране на възвръщаемостта на акциите.

Прегледи. Финансов анализ

Има три вида обучение: финансово, фундаментално и техническо. Заедно те образуват инвестиционен анализ на акциите. Финансовото в по-голяма степен се отнася не толкова до формирането на цената на акциите, колкото до нейното материално осигуряване. Финансовият анализ на акциите включва:

• Изчисляване на рентабилността.
• Изчисляване на ликвидността на активите.
• Способността на предприятието да плаща своите краткосрочни и дългосрочни задължения.
• Финансова стабилност, вероятност от фалит.
• Съотношението на балансовата и пазарната стойност на компанията.
• Съотношение на текущи и нетекущи активи.

За да извърши компетентно такъв анализ, инвеститорът трябва да има познания по счетоводство.

Фундаментално

Фундаменталният анализ на фондовия пазар е събирането и обработката на икономическа и политическа информация, отнасяща се не само до конкретно предприятие, но и до икономиката на страната, в която се намира емитиращото предприятие. Включва изучаване:

• икономически и политически новини;
• проспекти, публикувани от компания или борса;
• статистики на страната: процент на инфлация, безработица и др.

Трябва също да проучите информация за съдебни спорове и искове срещу компанията-издател от партньори или клиенти.

Технически

Техническият анализ на акциите е анализ, базиран на графично представяне на пазарната цена наохранителна хартия. През почти вековната си история на използване спекулантите и инвеститорите са разработили специални методи за работа с графики. Те включват разпознаване на модели на диаграма - глава и рамене, двойни и тройни горни и долни части, както и начини за идентифициране на тенденции.

Техническият анализ на фондовия пазар е многостранен, но на фондовия пазар използването му в изолация от финансовия и фундаментален анализ е рисковано. Ако не забележите финансовите проблеми на предприятието навреме, можете да загубите пари. В случай на фалит на компанията, инвеститорите получават само трохи.

Подготовка

Подготовката за анализ на акциите на компаниите е събирането на информация за работата на предприятия, чиито акции се планират да бъдат закупени. Дори ако инвеститорът няма да инвестира във всички акции, които се котират на пазара, той ще трябва да оцени възможно най-много компании. Колкото по-голяма е извадката, толкова по-голям е шансът за събиране на успешен инвестиционен портфейл. Подготовката включва събирането и обработката на следните данни:

• годишни финансови отчети за няколко години;
• проспект за допълнителна емисия на акции и общия им обем;
• Устав на предприятието;
• счетоводна политика;
• новинарски репортажи, вестници, списания;
• графики на борсовите котировки;
• данни от рейтингови агенции.

Модерните компютри с достъп до Интернет позволяват бързо и практически безплатно намиране на необходимата информация. Открити акционерни дружества, чиито акции се обръщатна фондовата борса се изисква да публикуват финансови отчети и документи, от които инвеститорът ще се нуждае, за да анализира акциите.

Използвани формули и методи

При анализ на акциите, инвеститорът изчислява съотношението на различни показатели за финансовото представяне на компанията-емитента. По-долу са коефициентите, които повечето професионални инвеститори използват:

• P/E - съотношението на печалбата и пазарната стойност на акцията. Най-популярното съотношение. Използва се за идентифициране на надценени или подценени акции.
• P/S - съотношението на печалбата и текущите активи. Това съотношение показва как компанията е снабдена с търгуеми активи и е в състояние да поддържа платежоспособността си в краткосрочен план.
• D=N(d+r) – изчисляване на възвръщаемостта на акциите, където N е сумата на инвестицията, r е разликата между покупната цена и текущата цена, d е размера на дивидента на акция.
• D/k е коефициент, използван при анализа на възвръщаемостта на акциите в сравнение с други, по-малко рискови инвестиционни инструменти. k е най-високият лихвен процент по банкови депозити или облигации, прилагани в страната.

Това са основните коефициенти, използвани в анализа. За да направи изчисления, инвеститорът ще трябва да вземе данни от баланса и отчета за приходите и разходите, както и проспект за броя на акциите, издадени от предприятието. При определяне на стойността на компанията-емитента и нормата на възвръщаемост се използват такива методи за анализ на запасите катосравнение с подобни предприятия, или изчислено на базата на балансовата стойност и дохода на фирмата за няколко години.

Изчисление

Размерът на изплатените дивиденти зависи от вида на акциите и размера на печалбата, която отива за изплащане на дивиденти на акционерите. За привилегированите акции те са фиксирани и трябва да се изплащат в печеливши години и при условие, че съветът не е взел решение за реинвестиране на средствата. Трябва обаче да се има предвид, че руските компании рядко изплащат дивиденти, тъй като повечето от тях се нуждаят от инвестиции, а намирането на инвеститор е голям проблем.

По-долу е примерно изчисление.

Съветът на директорите реши да изпрати 15% от печалбата за изплащане на дивиденти. Общият брой на акциите е 10 000, от които 2 000 са привилегировани. Фиксираният размер на дивидентите по привилегированите акции е 2500 рубли на акция. Размерът на печалбата е 100 милиона рубли, съответно 15 милиона рубли ще бъдат разпределени за изплащане на дивиденти. 5 милиона рубли ще бъдат изразходвани за изплащане на дивиденти. Дивидентът на обикновена акция ще възлиза на 1250 рубли (10 милиона рубли за 8000 акции).

Възможни рискове

Акциите дават висока възвръщаемост и, както знаете, това винаги е свързано с ниво на риск. При умел и навременен анализ на акциите не би трябвало да се сбъднат сериозни загуби в резултат на инвестиции или спекулации. Но никой не може да ви даде 100% гаранция. По-долу са основните рискове, които възникват при закупуване и държане на акции:

• намаляване на цената на акциите;
• фалит на емитента;
• промени в данъчните закони, които водят до увеличаване на данъците или усложняване и допълнителни разходи при тяхното плащане;
• икономическа криза;
• риск от измама на брокер;
• политически рискове, като национализация на емитиращото предприятие.

Изброените рискове са свързани с условия, които не зависят от действията на инвеститора, но той може да загуби пари по своя вина. Ако не е анализирал запасите, не е проверил финансовите отчети или е пропуснал важна информация и не се е отървал навреме от ненадеждни активи, тогава загубите са неизбежни. Професионалните инвеститори винаги са предпазливи и при първите признаци на опасност за техния капитал се опитват бързо да продадат ненадеждни акции и да прехвърлят пари в по-надеждни активи.

Руски пазар

Най-доказаната борса се намира в Москва. Тук също е необходим анализ на собствения капитал. Достъп до борсата може да се получи чрез банка или брокерска фирма. Когато една компания прави първото си публично предлагане, тя извършва анализ с помощта на своите специалисти. Борсата има собствен индекс на ценни книжа - MICEX. Индексът се състои от най-успешните руски отворени акционерни дружества.

Търговията на фондовата борса се извършва в делнични дни от 9:00 до 17:00 часа. Условията за достъп зависят от избрания брокер. Акциите на руски компании могат да бъдат закупени на фондовата борса чрез специален терминал дистанционно или в банков клон. По принцип акциите на петролни и минни компании се котират на Московската борса, следвани от машиностроителни заводи и малък бройвисокотехнологични компании (Яндекс, Ростелеком) и банки (Сбербанк). Ако сравним руския фондов пазар с подобни чуждестранни сайтове, тогава той като цяло не е твърде голям.

Проблеми, пред които може да се сблъска инвеститорът на руския пазар

Основният проблем, с който се сблъскват почти всички инвеститори, когато се подготвят за анализ на руските акции, са неудобните счетоводни отчети.

Повечето учебници и уроци по борсова търговия са написани от западни автори и предимно американци. В САЩ и Западна Европа има напълно различни методи и стандарти за изготвяне на финансови отчети. Преходът към тези стандарти и дори публикуването на доклади, изготвени според международните стандарти за отчетност, е труден. Работата е там, че в Русия дълго време е действал различен модел на икономиката и са разработени собствени методи и счетоводни стандарти, според които работят повечето счетоводители. Преквалификацията ще отнеме много време и пари, докато „като на Запад“пак няма да работи. Следователно инвеститорите трябва да се примирят с факта, че трябва да търсят необходимата информация във всички публикувани документи на предприятието.

Друг проблем, с който се сблъскват инвеститорите, когато анализират руския фондов пазар, е неадекватното пазарно поведение. Свръхчувствителност към негативни новини, висока пазарна волатилност - това показва нестабилността на финансовата система. При инвестиране в акции на руски компании рисковете са по-високи, отколкото при инвестиране в американски илияпонски.

Съвети и трикове

Основният проблем при анализа на акциите на руски компании е липсата на необходимата информация за инвеститора. Въпреки че законът изисква публикуване на финансови отчети, копия от устава и счетоводни политики и решения за издаване на допълнителни акции, много руски предприятия не правят това или представят информация по толкова ужасен начин, че дори професионалните инвеститори не могат да я разберат. Ако отчетът е подготвен неумело, тогава си струва да помислите дали си струва да купувате такива акции? Следват насоки и съвети как да проведете анализ:

• Опитайте се да използвате информация от надеждни и доверени източници.
• Не купувайте акции на компании, които нямат одиторски доклад, приложен към техните сметки, но не забравяйте, че положителният одитен доклад не гарантира срещу измамни действия на мениджърите на компанията. Но това е поне някакъв тест.
• Преглеждайте периодично инвестиционното си портфолио.
• Сключвайте споразумения само с тези банки и брокери, които са изброени на борсата.
• Не се поддавайте на слуховете, но и не ги пренебрегвайте. Базирайте решенията си на факти.
• Не използвайте ливъридж и ако го използвате, тогава неговият размер не трябва да надвишава 10:1.
• Хеджиране с опции.
• Следвайте други пазари. Например, ако инвеститор притежава акции в петролни компании, тогава анализът на акциите трябва да включва анализ на цените на петрола и нефтопродуктите, тъй като това са основните стоки,произведени от такива компании, а размерът на приходите зависи от техните цени.
• Прочетете внимателно устава на предприятието, ако там не е записано, че то се задължава да изплаща дивиденти от печалби, тогава е по-вероятно то да не ги изплаща. Младите компании почти никога не изплащат дивиденти, тази характеристика трябва да се вземе предвид при анализа.

Когато купувате акции, важно е да бъдете внимателни и да ги анализирате преди закупуване на актив, а не след това. Трябва също да обърнете внимание на това какви са перспективите за индустрията, в която работи компанията, колко години работи, каква бизнес репутация има.