Кога ще падне доларът? Как да анализираме ситуацията на валутния пазар и да разберем: доларът ще падне или ще се повиши?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Обменният курс на щатския долар спрямо рублата е много нестабилен през последните години: след кризата от 2008-2009 г. Американската валута поевтиня значително. През 2013 г. и началото на 2014 г. тя отново нараства. Пазарните експерти смятат, че ситуацията, както и отговорът на въпроса дали доларът ще падне, се влияе от цял набор от фактори, както икономически, така и политически.

Цена на петрола

Според една от гледните точки, обменният курс на долара спрямо рублата през 2014 г. ще варира значително. Резкият ръст на американската валута може да бъде придружен от плавно възстановяване на позициите на руската банкнота. Обменният курс на рублата, според експерти, до голяма степен зависи от цените на петрола. Колкото по-високо е, толкова по-слаб ще бъде доларът. Ако цената на петрола падне, тогава руското правителство, за да компенсира усвояването на бюджета, девалвира рублата, за да спечели повече от износа на "черно злато".

В същото време положителната макроикономическа статистика, идваща от САЩ, както и постепенното излизане на ЕС от дълга рецесия, предполагат, че цените на петрола ще останат на доста високо ниво (около $100 за барел). По този начин обменният курс на рублата се засилваустойчивост на западните икономики. През 2014 г., ако цените на петрола тръгнат рязко надолу, руската валута ще падне в цената спрямо САЩ. Ако е обратното, остава само да чакаме доларът да падне.

Рулата не е слаба

Има гледна точка, че руската рубла като цяло изобщо не е слаба валута. Според оценките на привържениците на тази теза националната банкнота на страната ни в реално изражение се е засилила с 60% през последните 10 години. Ако, например, гражданите държаха спестяванията си в рубли през всичките тези години, тогава те определено спечелиха. В същото време подобно укрепване на руската валута, както смятат икономистите, рано или късно ще бъде спечелено от пазара. Въпреки големите обеми на износ на горива, притокът на нетни пари в страната (под формата на заплати, трансфери) е нисък. Следователно руската икономика може да изпита проблеми от това и в резултат на това рублата ще върне "дълга" от последните години към долара.

Но все пак "дървени"

Някои експерти смятат, че рублата е валута, по отношение на която е трудно да бъдем сигурни: проблематично е да се предвиди как ще се държи доларът, дали руската банкнота ще падне или ще се повиши. Достатъчно е да си припомним 90-те години, когато рублата можеше да се превърне в безполезна "хартия" в най-неподходящия момент. Твърде много фактори традиционно влияят върху курса на руската валута: това са цените на петрола, политиката на Централната банка по отношение на банковата система, поведението на самите частни ЦБ.

Прогнозите за 2014 г. не изключват, че рублата девалвира - най-вече защото Русиявлезе в СТО, в резултат на което делът на вноса може да се увеличи, докато вътрешното производство може да намалее. Има цифри: до края на 2013 г. обменният курс на еврото достигна 45 рубли, въпреки че още през 2012 г. такъв показател се смяташе за невъзможен. Следователно е невъзможно да се изключи увеличение на обменния курс до 50 единици руска валута за една европейска. От своя страна американската икономика показва признаци на стабилизация през последните години и експертите са по-оптимистични по отношение на долара.

Няма смисъл да спекулирате

Въпреки факта, че пазарните експерти остават песимисти по отношение на рублата, никой особено не съветва инвестирането в американската валута като форма на спестяване. Има версия, че населението се плаши изкуствено от поръчкови статии на икономисти, както и разпалване на различни слухове и клюки с единствената цел да провокират руските граждани да купуват колкото се може повече американска валута. Истинските „собственици“на банкнотите не са спекуланти, а централни банки. Те са тези, които решават кога доларът ще падне и кога ще се повиши.

Има една интересна гледна точка: ако руснаците могат по някакъв начин да повлияят на нашата Централна банка, която все още работи, по-скоро спазвайки интересите на олигарсите, а не на хората, тогава „банките“могат да паднат цена до 30 рубли до края на 2014 г. Освен това някои експерти подчертават, че дори и да има рязко влошаване на икономическата ситуация, държавата разполага с резервния фонд, където се „съхраняват“около 5 трилиона рубли. Това е достатъчно за покриване на много голям бюджетен дефицит.

Оптимистична перспектива

Според наблюдението на поредицатаексперти, в хода на валутната търговия през последните месеци имаше етапи, когато Централната банка на Русия изобщо не извършваше никакви валутни интервенции. По този начин курсът на националната банкнота попадна в така наречения "неутрален коридор", когато Централната банка не се интересува дали доларът се покачва или пада. Цената на „кошницата с две валути“в този момент не надвишава критичната стойност за Централната банка от 41 рубли. Съществуват фундаментални и спекулативни фактори за по-нататъшното поведение на руската валута спрямо долара и еврото.

Относно първото - има значително увеличение на салдото на външнотърговския баланс на Русия. Това до голяма степен се дължи на подобряването на финансовото състояние на страните от еврозоната, които са основни икономически партньори на страната ни. ЕЦБ прогнозира, че БВП на региона може да нарасне с 1,1% до края на 2014 г. В резултат на това може да има увеличение на търсенето на горивни ресурси от Русия, както и увеличение на цената им. Освен това отслабването на рублата спрямо долара и еврото, което настъпи през 2014 г., всъщност подобри търговския баланс на страната ни поради активното заместване на вноса. Така че не е факт, че руският бизнес седи и чака доларът да падне.

Числа от щата

Министерството на икономическото развитие на Русия прогнозира, че рублата (в реално ефективно изражение) ще отслабне със 7,4% през 2014 г. (докато преди време изчислението беше за обезценяване с 1,5%). Тази цифра беше обявена на най-високо министерско ниво. През 2015 г. руската валута ще може, според Министерството на икономическото развитие, да се засили с0,2%, през 2016 г. - с 1,1%, и малко повече през 2017 г. - с 0,1%. Обменният курс на рублата спрямо долара през 2014 г., според ведомството, средногодишно ще бъде 36,3 единици (срещу 33,9 според предишното изчисление). Очаква се през 2015 г. един "долар" да струва 38,8 руски банкноти, през 2016 г. почти същото - 38,7, през 2017 г. също без никакви промени - 38,5.

Министерството на икономическото развитие също смята, че средната годишна цена на барел Urals ще се увеличи до $104, а през 2015-2016 г. пада до 100 щатски долара. През 2017 г. "черното злато", според прогнозите на ведомството, ще поевтинее до $98 за барел. Правителството вероятно не се чуди кога ще падне стойността на долара.

Аналитични номера

Според текущите прогнози на инвестиционната банка UBS, руската икономика ще нарасне само с 1,5% през 2014 г. (срещу цифрата от 2,5% в предишни изчисления) и с 2% през 2015 г. (преди това се очакваше 2,8%). В резултат на преоценка на визията на финансовата ситуация у нас, анализаторите на тази кредитна институция очакват, че кошницата с "двувалути", която беше спомената по-горе, ще струва 44,2 рубли до края на 2014 г. (по-рано цифрата е 40,7 единици руска валута).

По отношение на връзката между долара и еврото, до края на 2014 г. анализаторите на UBS очакват, че 1 единица американска валута ще струва 1,25 европейски банкноти. Това е приблизително в съответствие с прогнозите за рублата (37,6 за долар додекември 2014 г.). През 2015 г. еврото спрямо „доларите“, според UBS, ще падне до нивото от 1,20. Анализаторите на банката очакват, че Руската централна банка няма да се намесва в търговията с чуждестранна валута, но не изключват, че парите политиката на Централната банка ще се затегне. Но в техните прогнози почти няма място за тези за развитието на икономиката на страната ни при падане на долара.

Украински фактор

Руските експерти не пренебрегват ситуацията в Украйна и поведението на долара спрямо националната валута на съседната страна - гривната. Международният валутен фонд вижда разумен обменен курс под формата на 10, 5-11 единици от тази банкнота към "долар". Има и песимистичен сценарий, при който доларът може да поскъпне до 12-13 гривни. Сред причините са повишаването на цените на газа за Украйна, влошаването на търговското партньорство с Русия, което може да предизвика дефицит в платежния баланс на страната и да доведе до девалвация на гривната. Факторът на политиката на самия МВФ е важен.

Ако фондът отпусне заем на Украйна, националната валута на страната спрямо долара може да се засили. Траншът от МВФ може да се превърне в положителен сигнал за инвеститори от чужбина и предприемачи. Един от другите положителни индикатори е намерението на лидерите на Русия и САЩ да помогнат за разрешаване на ситуацията в страната чрез дипломация. Но политическата игра е твърде сложен процес, за да се знае със сигурност дали доларът ще падне в Украйна.

Внимателни прогнози

Експертите отбелязват, че не е трудно да се разбере как ще се държи доларът въз основа на "утрешния курс" -поради факта, че Централната банка на Русия публикува обменния курс на текущия ден като официален за утре. Много по-трудно е да се правят дългосрочни прогнози и е невъзможно да се каже еднозначно кога ще падне доларът или еврото. Обменният курс на американската валута спрямо руската много зависи от две групи фактори. Първо, това е силата на рублата. Зависи от ситуацията в руската икономика и политическите процеси. Второ, обменният курс на долара спрямо други световни валути (на първо място еврото), който не е лесно да се предвиди. Ето защо анализаторите не съветват пазарните играчи да разчитат твърде много на дългосрочните прогнози за поведението на американската банкнота.