Фючърси - какво е това? Как се извършва търговията с фючърси?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Руските търговци са свикнали да използват такъв инструмент като фючърси в своята дейност. RTS, MICEX и други борси правят възможно това във връзка с широк спектър от финансови транзакции. Какви са характеристиките на прилагането на съответните търговски стратегии? Какво представляват фючърсите и как помагат на търговците да правят пари?

Какво са фючърсите

Съгласно общоприетата дефиниция сред търговците, фючърсите са финансови инструменти, които позволяват изпълнението на фючърсни договори върху базовия актив, което предполага споразумение между купувача и продавача относно цената и условията на сделката. От своя страна други аспекти на този актив, като например количество, цвят, обем и т.н., се договарят в отделни спецификации на споразумението. Фючърсите са доста универсален финансов инструмент. Те могат да бъдат адаптирани към различни търговски зони.

Фючърсите са деривати?

Да, това е тяхното разнообразие. Терминът „дериват“се разбира от много търговци като синоним на фразата „деривативен финансов инструмент“, тоест такъв, който допълва класическите сделки за покупка и продажба. Дериватът и фючърсът е писмено споразумение, което определя условията на договора за продавача и купувача. Спецификата на всеки дериват е, че всъщност самият той може да бъде предмет на договор за покупко-продажба. Тоест може да няма реално прехвърляне на стоки от доставчика към купувача.

История на фючърсите

За да проучим достатъчно подробно същността на фючърсите, ще бъде полезно да знаем как са се появили тези финансови инструменти, какви са основните исторически етапи от въвеждането им във финансовото обращение. Някои търговци смятат, че механизмът на взаимоотношенията между продавача и купувача, който днес отговаря на дефиницията за фючърси, се е появил много преди въпросният инструмент да се появи на пазара. Както често се случва в икономиката, първо се появи едно явление, а след това термин, който го характеризира.

Пазарът изисква иновации

Един от основните видове стоки винаги е бил зърното. Ако говорим за периода до края на 19 - началото на 20 век, то той изобщо е сред ключовите артикули на световната търговия. Фермерите, които отглеждат зърнените култури, ги изпращат на клиентите си по суша или море. Често през есента на пазара на зърно имаше свръхпредлагане на стоки – фермерите се опитваха да продадат реколтата си възможно най-скоро. От своя страна през пролетта можеше да има недостиг на зърно, което просто нямаше време да расте, докато това, което не беше продадено, имаше време да се влоши дори през есента, тъй като често нямаше къде да се съхранява. Пазарът по някакъв начин трябваше да разреши този дисбаланс. Така се появяват срочни финансови инструменти, които позволяват на зърнопроизводители, както и на доставчици на всякакви други стокиселскостопански тип, за сключване на договори с купувачи дори преди зърнените култури да са успели да узреят или да пристигнат на мястото на продажба.

Многофункционален инструмент

Тези споразумения започнаха да се наричат напред (от английски напред - "напред"). Може да се каже, че фючърсът е адаптиране на форуърд договор към особеностите на търговията на фондовата борса. Експертите свързват външния им вид с установените стандарти за транзакции в бизнеса, благодарение на които съответните споразумения могат да се сключват независимо от вида на продаваните стоки. В резултат на това търговията с фючърси се разпространи в сделки, при които се продават и купуват не само зърно и други селскостопански продукти, но и суровини, метали, някои готови хранителни продукти: захар, кафе и т.н. До сравнително нова, ако ние говорим за историята на стоковите отношения, финансовите борси също са се адаптирали към инструмента.

От стоки до борсови индекси

Има доказателства, че първата търговия с фючърси в търговията е извършена на борсата Dow Jones за транзакции на едноименния индекс. В резултат на това финансистите получиха отличен инструмент за застраховане на финансови рискове – точно както доставчиците на зърно биха могли да направят през есента. С течение на времето индексните фючърси станаха толкова често срещани, че обемите на търговия понякога изпреварваха тези на класическите сделки.

Форекс фючърси

Новият финансов инструмент също започна да навлиза на валутните пазари. Един от факторите за интереса на търговците към използването на фючърси беше,според някои експерти, премахването на "златния стандарт" в САЩ през 1971г. Веднага след въвеждането на нови норми котировките на световния валутен пазар започнаха да се колебаят силно. Трейдърите предполагат, че фючърсите са точно инструментът, който ще помогне на пазара да премине през фазата на висока волатилност.

Бяха въведени подходящи механизми за търговия и поради бързия им растеж на популярност, експертите предположиха, че това е точно това, което пазарът изисква. Фючърсите за долара и рублата, както е отбелязано в редица източници, са сключени за първи път през април 1998 г. В първия ден на търговията общата сума на договорите надхвърли 200 милиона рубли.

Фючърси в Русия

Между другото, историята на руската борсова търговия датира от времето на Петър Велики. А в началото на 20-ти век, според някои данни, в Русия функционират 87 стокови борси. От края на 20-те до 1991 г. тази търговска институция не функционира у нас. Но след прехода на Русия към свободен пазар, той се превърна в един от ключовите за икономиката на страната.

Кога започнаха да се извършват първите транзакции с фючърси в Русия? Има доказателства, че първите прецеденти за използването на този финансов инструмент са регистрирани през 1996 г. на борсата в Санкт Петербург. Започнаха да се появяват първите аналитични статии, в които бяха изложени тези за перспективите за използване на фючърси в руската търговия. През 90-те години на миналия век договорите за държавни и общински облигации започнаха да се изпълняват чрез този финансов инструмент.

Фючърсите (RTS и MICEX) вече са приложими и на двете големи руски фондови борси. Първият дори има специализиран сегмент за търговия с този финансов инструмент - FORTS. Фючърси и опции са достъпни на FORTS (друг популярен начин за сключване на договори). Ще бъде полезно, между другото, да разгледаме техните разлики.

Каква е разликата между фючърси и опции

Основният критерий за разграничаване на фючърси от опции е, че собственикът на първите трябва да изпълни условията на споразумението. От своя страна вторият финансов инструмент позволява на страната по сделката да не изпълнява условията, посочени в договора. Например, не продавайте акции, ако цената им е паднала в сравнение с цената към момента на покупката им.

Видове фючърси. Поетапно

Въпреки това, нека продължим изучаването на бъдещето. Съвременните търговци ги класифицират в два вида. Първо, има така наречените етапни фючърси. Те представляват договор, в момента на изпълнение на който купувачът се задължава да придобие, а продавачът - да отстъпи сумата на даден актив, посочена в спецификацията на сделката. В този случай фючърсната цена ще бъде тази, която е била фиксирана на последния търг. Ако договорът изтече и продавачът не отстъпи актива, той може да бъде наказан.

Сетълмент

Има и уредени фючърси. Тяхната особеност е, че продавачът и купувачът се уреждат помежду си в сумите, които съставляват разликата между цената на актива към момента на подписване и изпълнение на договора, независимо от реалната му доставка.

Структура на фючърсната спецификация

Едноедин от ключовите елементи на фючърсните сделки е спецификацията. Това е източник, в който са фиксирани основните условия на договора. Структурата на спецификациите на сделките от разглеждания тип обикновено е следната: посочва се името на споразумението, неговият специфичен вид - сетълмент или поетапен, стойността на основния актив, условия, както и някои спекулативни параметри. Сред ключовите може да се посочи отметка или минимална стъпка за промяна на цената.

Неговите стойности зависят от конкретния актив. За пшеницата, ако говорим за основните световни борси, това е около 5 цента на тон. Знаейки какъв е обемът на фючърсния договор, търговецът може лесно да изчисли общата промяна на цената за цялата сума на актива. Например, ако има споразумение за 200 тона пшеница, тогава можете да изчислите, че минималната корекция на цената ще бъде $10.

Нефтени фючърси

Как търгувате, да речем, Брент и други петролни фючърси? Много просто. На съвременните стокови борси се търгува посоченият сорт петрол, както и още два - Light Sweet и WTI. Всички те се наричат маркерни, тъй като другите сортове масло се оценяват въз основа на тяхната корелация със стойността на търгуваните. Договорите за черно злато се изпълняват на две основни борси - NYMEX, в Ню Йорк, и ICE, в Лондон. На американското се търгува Light Sweet олио, на английското - два други класа. Особеностите на търговията с черно злато са, че те са денонощни.

Обща насока заТърговците на планетата предпочитат сорта Брент. Това масло е маркер за значителна част от световното черно злато, включително руския петрол Urals. Вярно е, както отбелязват някои анализатори, сред търговците има активисти, които не смятат за целесъобразно да държат Brent като еталон. Основната причина е, че се добива основно само в Северно море, в норвежки находища. Запасите им намаляват, в резултат на което, както смятат някои анализатори, ликвидността на стоката намалява, а цената на петрола може да не отразява реалните пазарни тенденции.

Фючърсите на Brent могат лесно да бъдат разпознати чрез съкращението BRN на лондонската борса ICE. Пълното име на договора звучи като Brent Crude Oil. Нефтът се доставя по договори на месечна база. Съответно сделките могат да се сключват на интервал от месец. Максималната продължителност на договора е 8 години. Има краткосрочни петролни фючърси и има дългосрочни. Стойността на съответния договор е 1000 барела. Стойността на 1 тик е цент, тоест минималната промяна в цената на договора е $10.

Как да спечелим в търговията с петрол с помощта на фючърси? Котировките на петрола, според някои икономисти, зависят от състоянието на нещата в световната икономика. Ако човек е добре запознат с тази тема, тогава той може да се опита да сключи договор за покупка или продажба на петрол на определена цена, като по този начин отвори съответно дълга или къса позиция. Да речем, при цената на петрола от $80 за барел, човек предполага, че след 3 месеца суровината ще се повиши до $120. Той сключва 1 минимален договор за покупкачерно злато на цена от $90 за барел. Идва 3 месеца. Петролът, както се очаква, поскъпва до $120 за барел, а на разположение на търговеца се оказва на цена от $90. Според условията на борсата веднага му се начислява необходимата разлика от $40.

Фючърси и валути

Очевидно, за да търгува с петролни фючърси, търговецът ще се нуждае от значителни финансови инвестиции. Минималният размер на договора, както вече отбелязахме, е 1 хил. барела, тоест, ако вземем текущите, а не най-високите цени за черно злато, ще са необходими инвестиции от около 50 хиляди долара. Въпреки това, търговецът има възможност да печели, като сключи фючърсен договор за долара, например на MICEX. Според условията на размяната минималният размер на договора е 1000 долара. Отметка - 10 копейки.

Например, човек приема, че щатският долар ще падне от сегашните 65 рубли на 40. Той отваря дълга позиция за продажба на един договор на цена от, да речем, 50 долара, срокът е 1 месец. Месец по-късно рублата наистина укрепва позициите си - до 40 единици за щатски долар. Едно лице, от друга страна, има право да продаде сумата, посочена в спецификацията на договора, в размер на 50 долара и да спечели 10 рубли от всяка единица американска валута от разликата в обменния курс. Но ако не познае с курса, ще трябва да изпълни задълженията си към борсата по един или друг начин. Това обикновено се случва чрез поставяне на депозит с необходимия размер в сметката на платформата за търговия.

Подобни механизми за печалба са възможни при търговия с акции на предприятия. При претегляне,С квалифициран анализ на състоянието на пазара, търговецът може да разчита на отлични печалби чрез фючърси. Търговията на съвременните борси е достатъчно удобна, прозрачна и защитена от руското законодателство. По правило търговецът има на разположение удобни аналитични инструменти, например фючърсна диаграма за избран актив. Използването на подходящия финансов механизъм сред руските финансисти стана доста популярно.