Обменен курс: концепция и видове

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

В финансите обменният курс е курсът, при който една валута ще бъде разменена за друга. Също така се разглежда като стойността на валутата на една страна спрямо друга. Например, междубанков обменен курс от 114 японски йени за щатски долар означава, че 114 ще се обменят за всеки долар или че 1 долар ще се обменя за всеки114. В този случай цената на долара спрямо йената се казва, че е 114.

Валутните курсове се определят на валутния пазар, който е отворен за широк кръг от купувачи и продавачи от различни видове. Търговията е непрекъсната по него: върви 24 часа в денонощието, с изключение на почивните дни.

Пазарът на валута на дребно предлага различни курсове на покупка и продажба. Повечето транзакции са свързани или произтичат от местната парична единица. Курсът на покупка е курсът, по който участниците ще купуват чуждестранна валута, а курсът на продажба е курсът, по който те ще я продадат. Котираните курсове ще вземат предвид размера на маржа (или печалбата) на дилъра при търговия, в противен случай той може да бъде възстановен под формата на комисионна или по някакъв друг начин. Различни тарифи също могат да бъдат посочени за пари в брой, документална форма или електронна форма.

Пазар на дребно

Валута за международни пътувания и трансгранични плащания се купува предимно от банки и валутни посредници. Покупката тук се извършва на фиксирана цена. Клиентите на дребно ще плащат допълнителни средства под формата на комисионна или по друг начин, за да покрият разходите на доставчика и да реализират печалба. Една от формите на такъв налог е използването на обменен курс, който е по-малко благоприятен от курса на опцията. Това може да се види, като се разгледа всеки валутен информатор. Цената ще бъде малко надценена, за да донесе печалба на продавача.

Валутна двойка

На финансовия пазар валутната двойка е котировка на относителната стойност на единица от една валута спрямо единица от друга. И така, котировка EUR/USD 1:1, 3225 означава, че 1 евро ще бъде закупено за 1,3225 щатски долара. С други думи, това е цената на единица евро в щатски долари или обменния курс на еврото. В това съотношение EUR се нарича фиксирана валута, а USD се нарича променлива.

Оферта, която използва националната валута на страната като фиксирана, се нарича директна котировка и се използва в повечето страни. Друг вариант, използващ националната единица като променлива, е известен като индиректен или количествен цитат и се използва в британски източници. Този цитат е често срещан и в Австралия, Нова Зеландия и еврозоната. Това трябва да се има предвид при изучаваневалутен информатор, чийто курс може да изглежда необичаен.

Ако местната валута се засили (т.е. стане по-ценна), стойността на обменния курс намалява. Обратно, ако чуждестранната единица се засили и вътрешната единица се обезцени, тогава тази цифра нараства.

Режим на обменен курс

Всяка страна определя режима на обменния курс, който да се прилага към нейната валута. Например, може да бъде свободно плаващ, свързан (фиксиран) или хибриден.

Ако една валута плава свободно, нейният обменен курс може да варира значително със стойността на други единици и се определя от пазарните сили на търсене и предлагане. Обменните курсове за този вид пари вероятно ще се променят почти постоянно, както се вижда на финансовите пазари по света.

Какво е фиксирана система?

Подвижната или регулируема система за фиксиране е система от фиксирани обменни курсове, но с резерв за преоценка (обикновено девалвация) на валутата. Например, между 1994 и 2005 г. китайският юан беше фиксиран към щатския долар на стойност 8,2768:1. Китай не беше единствената страна, която направи това. От края на Втората световна война до 1967 г. страните от Западна Европа поддържат фиксирани обменни курсове с щатския долар въз основа на системата Бретън Уудс. Но тази система вече се отдалечава в полза на режимите на плаващ пазар. Някои правителства обаче се стремят да запазят валутите си в тесен диапазон. В резултат на това тези единицистават прекалено скъпи или евтини, което води до търговски дефицити или излишъци.

Класификация на обменните курсове

По отношение на банковата валутна търговия, покупната цена е цената, използвана от банката за закупуване на чуждестранна валута от клиент. Най-общо, обменният курс, при който чуждестранна единица се превръща в по-малка сума от местна единица, е курсът на покупка, който показва колко от валутата на дадена страна е необходима за закупуване на дадено количество чуждестранна деноминация. Например, след като сте проучили обменния курс на долара и еврото на валутния информатор, можете да определите колко от друга деноминация трябва да платите за тях.

Продажната цена на чуждестранна валута се отнася до обменния курс, използван от банката, за да я продаде на клиенти. Тази стойност показва колко от валутата на страната трябва да бъде платена, ако банката продаде определена единица.

Средната ставка е средната цена на предлагане и търсене. Обикновено това число се използва във вестници, списания или други източници на икономически анализ (където можете да видите обменните курсове за утре).

Фактори, влияещи върху промяната в обменния курс

Когато дадена страна има голям платежен баланс или търговски дефицит, това означава, че нейната валутна печалба е по-малка от цената на валутата и търсенето на тази деноминация надвишава предлагането, така че обменният курс се повишава и националната единица се обезценява.

Лихвените проценти са разход и печалбазаемен капитал. Когато дадена страна повиши лихвения си процент или вътрешния си данък по-висок от този на чуждестранен, това ще доведе до приток на капитал, като по този начин ще увеличи търсенето на националната валута, което й позволи да оцени и девалвира другата.

Когато инфлацията в дадена страна се повиши, покупателната способност на парите намалява. Хартиената валута се обезценява на вътрешния пазар. Ако инфлацията възникне и в двете страни, единиците на страните с високо ниво на този процес ще се обезценят спрямо номиналните стойности на страните с ниско ниво.

Финансова и парична политика

Въпреки че влиянието на паричната политика върху промените във валутния курс на дадена държава е косвено, то също е много важно. Като цяло огромните бюджетни и разходни дефицити, причинени от експанзионистичната фискална и парична политика и инфлацията, ще девалвират националната валута. Засилването на такава политика ще доведе до намаляване на бюджетните разходи, стабилизиране на паричната единица и повишаване на стойността на националната номинална стойност.

Рисков капитал

Ако търговците очакват определена валута да бъде високо оценена, те ще я купят в големи количества, което ще доведе до покачване на обменния курс на единицата. Това има особено силен ефект върху обменния курс на долара и еврото. Обратно, ако очакват дадена единица да се обезцени, те ще продадат големи количества от нея, което ще доведе до спекулации. Обменният курс веднага пада. Спекулациите са важен фактор за краткосрочните колебания на обменния курс на валутния пазар.

Влияние на пазара от страна на държавата

Когато колебанията в обменния курс се отразяват неблагоприятно върху икономиката, търговията или правителството на дадена страна, определени цели трябва да бъдат постигнати чрез корекции на обменния курс. Паричните власти могат да участват в търговията с валути, купуването или продажбата на местни или чуждестранни деноминации в големи количества на пазара. Търсенето и предлагането на валута причиняват промяна на обменния курс.

Като цяло високият икономически растеж не допринася за бързия растеж на местната валута на пазара в краткосрочен план, но в дългосрочен план те силно подкрепят силната инерция на местната единица..

Флуктуации на обменния курс

Борсовият курс ще се променя всеки път, когато стойностите на някоя от двете съставни валути се променят. Това може да се проследи чрез различни валутни информатори. Курсът на долара за утрешния ден, например, се колебае постоянно. Това се случва поради следните причини. Една единица става по-ценна, когато търсенето за нея е по-голямо от наличното предлагане. Той става по-малко ценен, когато търсенето за него е по-малко от наличното предлагане (това не означава, че хората вече не искат да го купуват, това означава, че предпочитат да държат капитала си под някаква друга форма).

Увеличаването на търсенето на валута може да се дължи на увеличаване на транзакционното търсене или спекулативно търсене на пари. Търсенето на транзакция е силно свързано с нивото на бизнес активност на страната, брутния вътрешен продукт(БВП) и ниво на заетост. Колкото повече са безработните, толкова по-малко населението като цяло ще харчи за стоки и услуги. Като цяло е трудно за централните банки да коригират наличното парично предлагане, за да отчетат промените в търсенето на пари поради бизнес дейности.

Какво е спекулативно търсене?

Спекулативното търсене е много по-трудно за централните банки, което се отразява чрез коригиране на лихвените проценти. Спекулантът може да купи валута, ако доходността (тоест лихвения процент) е достатъчно висока. Като цяло, колкото по-високи са лихвените проценти в дадена страна, толкова по-голямо ще бъде търсенето на тази единица. Така че, ако курсът на долара расте според информатора на валутата, той ще бъде активно купуван.

Финансовите анализатори твърдят, че подобни спекулации могат да подкопаят реалния икономически растеж, тъй като големите бизнесмени биха могли умишлено да създадат натиск за намаляване на валутата, за да принудят централната банка да закупи собствена единица, за да я поддържа стабилна. Когато това се случи, спекулантът може да купи валутата, след като тя се обезцени, да затвори позицията си и по този начин да направи печалба.

Покупателна способност на валута

Реален обменен курс (RER) - покупателната способност на една валута спрямо друга по текущи обменни курсове и цени. Това е съотношението на броя на единиците валута на дадена държава, необходими за закупуване на пазарна кошница от стоки в друга държава след придобиване на нейната парична стойност. Следователно не е достатъчно да се проучи обменния курс на еврото с помощта на валутен информатор (например), за да се оцени тази единица в даденаконтекст.

С други думи, това е обменният курс, умножен по относителните цени на пазарна кошница от стоки в две държави. Например, покупателната способност на щатския долар спрямо цената на еврото е доларовата стойност на еврото (долари за евро), умножена по цената в евро на една единица пазарна кошница (евро единица/стока), разделена на доларовите цени от пазарната кошница (в долари за единица стока).) и следователно е безразмерна. Това е обменният курс (изразен в щатски долари за евро) спрямо относителната цена на двете валути по отношение на способността им да купуват единици от пазарната кошница (евро за единица, разделено на долари за единица). Ако всички стоки бяха свободно търгуеми и чуждестранни и местни жители купуваха идентични кошници от стоки, паритетът на покупателната способност (ППС) щеше да се запази за обменния курс и дефлаторите на БВП (нива на цените) на двете страни, а реалният обменен курс винаги би бил 1.

Процентът на промяна в реалния обменен курс във времето за еврото спрямо долара е равен на курса на поскъпване на еврото (положителен или отрицателен лихвен процент на промяна на долара за обменния курс на еврото) плюс процентът на инфлация в еврото минус инфлацията на долара.

Равновесие на реалния валутен курс

Реалният обменен курс (RER) е номиналният обменен курс, коригиран за относителната цена на местни и чуждестранни стоки и услуги. Този показател отразява конкурентоспособността на страната спрямо останалия свят. Повече подробности: увеличение на ставкатавалута или по-високата вътрешна инфлация води до увеличаване на RER, което влошава конкурентоспособността на страната и намалява текущата сметка (CA). От друга страна, обезценяването на валутата създава обратния ефект.

Има доказателства, че RER обикновено достига устойчиво ниво в дългосрочен план и че този процес протича по-бързо в малка отворена икономика, характеризираща се с фиксирани валутни курсове. Всяко значително и трайно отклонение на такъв обменен курс от дългосрочното му равновесно ниво има отрицателно въздействие върху платежния баланс на страната. По-специално, продължителната преоценка на RER се разглежда като ранен знак за предстояща криза, поради факта, че страната става уязвима както за спекулативни атаки, така и за валутна криза. От друга страна, продължителното подценяване на RER обикновено генерира натиск върху вътрешните цени, променяйки стимулите за потребителско потребление и следователно неправилно разпределение на ресурсите между търгуеми и нетъргуеми сектори..