Какво е взаимен фонд и какви са неговите функции? Взаимни инвестиционни фондове и тяхното управление

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Сред най-достъпните и стабилни финансови инструменти на руския пазар са взаимните фондове. Те позволяват на всеки желаещ гражданин да получи доход от инвестиране в определени активи. Каква е спецификата на дейността на тези финансови институции? Какъв вид доход мога да очаквам, когато работя с взаимни фондове?

Какво е взаимен фонд?

Какво е взаимен фонд или взаимен фонд? Това е специална форма на инвестиране на средства по реда на колективно участие на инвеститорите. Очаква се средствата да бъдат преведени в доверително управление на специална организация и последващата печалба ще бъде реализирана, ако работата на партньорите е успешна.

Инвестирането във взаимни фондове се осъществява чрез закупуване на определени акции - "акции". В същото време инвеститорите остават техни собственици, управляващото дружество извършва само необходимите финансови транзакции.

Какво дават взаимните фондове?

Основната цел, с която инвеститорите отиват във взаимни фондове, е да реализират печалба. Взаимните фондове позволяват дори на тези инвеститори, които нямат значителен опит в областта на инвестициите, да печелят пари - цялата необходима работа поемасобствено управляващо дружество. Специалистите на тази организация, разчитайки на своите умения и компетенции, намират най-добрите варианти за инвестиране на средствата, които управляват. Управляващото дружество работи за процент от финансовите транзакции, извършени с помощта на капитала на вложителите.

Правен статус на взаимните фондове

Какъв е правният статут на взаимните фондове? Може да се отбележи, че те не са юридически лица. В същото време управляващите дружества на взаимни фондове трябва да бъдат такива. Основно такава разлика в правния статут се дължи на факта, че и двата субекта на правоотношения - взаимните фондове и управляващите дружества - не плащат наднормено данъци. В случай на разглежданата схема на тяхното взаимодействие, само постъпленията, получени от инвеститорите при продажба на акции, както и предвидените от закона такси от приходите на управляващото дружество като стопанско субект, подлежат на прехвърляне в съкровищницата.

Как работят фондовете

Взаимният фонд работи въз основа на вътрешни правила. Те определят условията, при които инвеститорите прехвърлят средства към управляващото дружество. Съответната организация трябва да има лиценз, потвърждаващ правото й да управлява имущество, собственост на взаимни фондове. Този документ е издаден от Федералната комисия на пазара на ценни книжа. Едно управляващо дружество може да създаде няколко взаимни фонда.

След като съответната структура получи лиценз от държавата, тя трябва да сключи няколко споразумения - с депозитар, регистратор, независим оценител и одитор. Правилата, за които говорихмепо-горе, трябва да бъдат вписани в регистрите на ФКЦБ. Също така, специален документ подлежи на регистрация в съответната държавна структура - проспектът за издаване на акции. Веднага след като управляващото дружество уреди всички формалности, то може да започне финансови дейности.

Първият етап от дейността на Наказателния кодекс - първоначално пласиране на акции. В хода на тази дейност управляващото дружество трябва да събере минимален размер на капитала. Ако това не е възможно, тогава взаимният фонд трябва да бъде ликвидиран и средствата да бъдат прехвърлени на вложителите.

Контрол върху работата на фондовете

Дейностите на взаимните фондове подлежат на държавен контрол. Основният орган, който го прилага, е FCSM. Така, в хода на разработването на мерки за регулиране на дейността на взаимните фондове, законодателят формира някои правила, които съответните инвестиционни структури трябва да спазват.

Например, активите, притежавани от взаимни фондове, трябва да се управляват от една компания и да се държат от друга. На законодателно ниво са установени норми, които изискват подробно разкриване на информация за инвестициите. Отчетите за взаимните инвестиционни фондове също изискват висока степен на детайлност.

Доходът гарантиран ли е?

Специфичната дейност на взаимните фондове не гарантира доход за вложителите. Дружеството, което управлява взаимния фонд, е длъжно да изкупи дяловете веднага щом инвеститорът поиска това, но няма законови изисквания относно доходността във връзка с въпросните структури. Тоест, въпреки факта, че взаимните фондове са позиционирани катофинансови инструменти за инвеститори, които нямат богат професионален инвестиционен опит, се приема, че собствениците на капитала са запознати с всички свързани пазарни рискове.

Същност на акциите

Нека разгледаме по-отблизо инвестиционните акции. Когато инвеститорът прехвърля средства във взаимния фонд, той всъщност придобива дял в организацията. Така инвестиционният дял на договорен инвестиционен фонд е персонифицирана ценна книга, което показва, че неговият собственик е сред собствениците на имуществото на договорния фонд. Този гражданин има право да очаква, че УК ще управлява правилно инвестиционния фонд. Той също така има право на обезщетение, ако договорът за доверие бъде прекратен.

Pie няма минимална стойност. Неговата парична стойност се изразява чрез нетната стойност на активите на фонда. Това означава, че цената на една взета акция е кратна на общия размер на средствата на взаимния фонд, разделен на броя на акциите. Цената на съответните акции варира в зависимост от резултатите от инвестицията. Акция също не може да се счита за емисионен вид ценни книжа, като акциите. В същото време финансовите инструменти от съответния вид не могат да бъдат деривати на акции. Общият брой на акциите в капитала на взаимен фонд не е ограничен от закона.

Видове средства

Нека разгледаме какво представляват взаимните фондове. Има няколко критерия за тяхната класификация. Според един от най-често срещаните взаимни фондове могат да се разделят на 3 вида: отворени, затворени и интервални. Какви са техните специфики?

Отворен взаимен фонд - финансовинституция, която се счита за най-разпространената в съответната категория. Основната им характеристика е безплатната покупка и продажба на акции. Размерът на капитала, както и броят на вложителите не са ограничени. Разглежданият тип взаимни фондове се характеризира с инвестиране в активи, които са високоликвидни.

Взаимните фондове от затворен тип се характеризират с факта, че продават получените акции при създаването на фонда. Тези структури не изкупуват акции, с изключение на прецеденти, когато вложителят предявява претенции към правилата на Наказателния кодекс. Съответните фондове се формират по правило за определен период, който се договаря предварително с инвеститорите. Взаимният фонд от затворен тип е структура, която често има индустриална специализация. Например, дейността му може да бъде свързана с пазара на недвижими имоти или иновации. Въпреки това, например, е отворен "Първи взаимен фонд на стартиращите фирми". Въпреки че специализацията му в индустрията е иновации.

Има интервални взаимни фондове. Особеността на дейността им е, че продажбата на акции, както и обратното им изкупуване, се извършват на фиксирани интервали. В същото време интервалните фондове работят предимно с акции. Следователно, потенциално такива взаимни фондове (прегледите на много инвеститори потвърждават това) могат да бъдат по-печеливши от, например, отворените взаимни фондове.

Има още един общ критерий за класификацията на взаимните фондове - обхватът на инвестицията. Така „Първи договорен фонд на стартъпите“, както отбелязахме по-горе, осъществява дейност в областта на иновациите. Но има и взаимни фондове, които работятоблигации, ипотеки, реални стоки, индустрия.

Например фондовете, опериращи в сегмента на облигациите, инвестират пари главно в съответните ценни книжа, издадени от държавата, корпорациите, работят с банкови депозити и валута. Техните активи обикновено не се формират от акции. Взаимните фондове, принадлежащи към тази категория, се считат от много анализатори като не най-печелившите, но много надеждни, което се дължи на естеството на облигациите, които изискват задължително изплащане на подходящи дивиденти на вложителите от техните емитенти..

От своя страна взаимните фондове, характеризиращи се с рискова инвестиционна стратегия, са тези, които работят с акции. Но в същото време доходността в тях може да бъде несравнимо по-висока, отколкото във фондовете, които инвестират пари в облигации. Може да се отбележи, че в рамките на тази категория взаимни фондове има допълнителни основания за класифициране на институциите. И така, има фондове, които са специализирани в инвестирането в акции на големи компании - "сини чипове", а има и такива, които предпочитат да инвестират в активите на новодошлите.

Има смесени взаимни фондове. Трудно е да се характеризират като водещи дейности в определен сегмент. Но в същото време много от тях съчетават най-добрите качества на фондове, специализирани в акции, а именно висока доходност, и в същото време характеристиките на взаимните фондове, инвестиращи в облигации, по-специално стабилност. Инвестирането в такива институции се препоръчва за инвеститори, за които има съответния финансов пазарчисто нов.

Функции на взаимните фондове

Ще бъде полезно да разгледаме какви функции са типични за взаимните фондове. Те могат да бъдат класифицирани на социални и икономически. Функциите от първия тип са:

• предоставяне на възможност на гражданите да печелят допълнително към обичайните източници на доходи - заплати, депозити, дори и да нямат специализирани познания в областта на инвестициите;
• насърчаване на финансовото образование на населението (в крайна сметка инвеститорът започва да разбира законите на пазара, които влияят върху успеха на инвестициите);
• формиране на работни места за финансисти, както и свързани специалисти, адвокати, програмисти, секретарки, мениджъри по продажби.

Сред основните икономически функции на взаимните фондове:

• увеличаване на капитализацията на различни бизнес сектори, финансовия пазар, което в крайна сметка допринася за растежа на икономиката на страната;
• насърчаване на предприемачески инициативи - както пряко (стимулиране на финансисти с опит да открият своя бизнес под формата на управляващи компании), така и непряко (формиране на нагласите на инвеститорите да печелят пари чрез подобряване на техните знания и умения в областта на инвестициите);
• предоставяне на допълнителни данъчни приходи към бюджетите на различни нива - за сметка на удръжки от доходите на вложителите, както и предвидените в закона такси от Наказателния кодекс.

Сега помислете за предимствата и недостатъците на инвестирането във взаимни фондове.

Предимства и недостатъци на инвестирането във фондове

Нека започнем с предимствата на инвеститорите, работещи с взаимни фондове. Най-важното предимство, което има всеки взаимен фонд е, че капиталът се управлява от опитни експерти. Ако този критерий не е изпълнен, тогава управляващото дружество просто няма да получи лиценз от FCSM. Този отдел поставя определени изисквания за професионалните квалификации на собствениците на управляващото дружество, удостоверява ги по предписания начин. Взаимните фондове обикновено се отварят от инвеститори с опит, уверени в своите способности и умения.

Инвестирането в този тип фонд е много достъпно. Минималната инвестиция в повечето взаимни фондове е около 2-3 хиляди рубли, понякога дори по-малко. Очакваната възвръщаемост от тях може да бъде сравнима с печалбата от поставяне на депозити в банки при условията, установени за много големи депозити - от няколкостотин хиляди рубли.

Инвестирането във взаимни фондове по отношение на сигурност по редица критерии е съпоставимо със същите банкови депозити, които се характеризират с много висока държавна защита. Контролът върху дейността на фондовете се осъществява от отделен отдел, а компонентите на дейността на взаимните фондове на процедурата включват много строг мониторинг. Строгият държавен надзор се допълва от законодателни изисквания, например тези, които предполагат задължението на УК да постави средства в отделен депозитар.

Сред значителните предимства на взаимните фондове е мекото данъчно облагане. Текущите транзакции не подлежат на такси. Плащането на необходимите данъци се изисква само когато дялът е продаден от инвеститора. От своя страна, условията на Наказателния кодекс за комисииобикновено доста приемливо за инвеститорите - като правило се вземат 3-4% от капиталовия оборот.

Взаимните фондове също имат недостатъци. На първо място, взаимен фонд не може да гарантира възвръщаемост. В същото време успехът на компанията в миналото не предопределя пряко високата вероятност от повторение на инвестиционните резултати. Често се случва добре рекламиран и популярен взаимен фонд, който заслужено получи такъв статут, да избере не най-оптималната инвестиционна стратегия, в резултат на което инвеститорите остават без нищо. Може да е свързано и с новите пазарни условия. Освен това, дори ако дейността на управляващото дружество е нерентабилна, клиентът все пак трябва да му плати за услуги, като приспада комисионна.

Сред забележимите недостатъци на взаимните фондове е относително ниският процент на теглене на средства от вложителя. По правило инвеститорът трябва да изчака около седмица за теглене. В същото време той може да има разходи, свързани с необходимостта от издаване на специални инвестиционни сертификати.

Експерти по взаимни фондове

Какви са мненията на експертите за дейността на руските взаимни фондове? Въпреки тези недостатъци анализаторите като цяло смятат взаимните фондове за надеждни, прозрачни и достъпни инвестиционни инструменти. Експертите отбелязват, че дейността на взаимните фондове се характеризира с много висока степен на откритост, което се дължи не само на изискванията на закона, но и на клиентската ориентация на тези институции.

Най-важното според експертите е, че взаимният фонд се управлява от професионалисти. Имафинансови инструменти, които предполагат, че доходността ще зависи пряко от действията на инвеститора. В случай на взаимни фондове, те могат да поверят капитала си на опитни хора.

Експертите отбелязват, че инвеститорите обикновено се доверяват на взаимни фондове. Например, след края на кризата 2008-2009 г., когато имаше очакван изтичане на капитал от взаимни фондове, много граждани започнаха да се връщат към взаимодействието с фондовете възможно най-скоро. Динамиката на инвестициите в много взаимни фондове надхвърли цифрите, записани преди кризата.

Колко можете да спечелите от взаимни фондове?

Каква е очакваната възвръщаемост на инвестициите във взаимни фондове? Както отбелязахме по-горе, фондовете са разделени на няколко категории - някои, поради желанието да инвестират в акции на динамично развиващи се бизнеси, могат да бъдат по-печеливши, други, които предпочитат да инвестират в "сини чипове", осигуряват по-малко печалба. Освен това в първия случай вероятността инвеститорът да остане без нищо, разбира се, е по-висока.

Изключително важно е колко квалифицирано управляващото дружество ще подходи към инвестиционните въпроси. Взаимните фондове, които се отварят от опитни пазарни играчи, по правило са по-печеливши и стабилни от тези, основани от новодошли - въпреки факта, че има строги изисквания за тяхната квалификация на ниво държавен регулатор.

При отворени взаимни фондове, специализирани например в облигации, средната доходност е около 10-12% годишно. Фондовете, които инвестират в акции, могат да осигурят повече възвръщаемост -около 20%, понякога повече. Затворените взаимни фондове по отношение на доходността заемат средна позиция между тях. Взаимният фонд Startup, ако се съди по някои публични данни, регистрира печалби от няколко десетки процента годишно. Но зависи с колко се увеличава основният актив на този взаимен фонд - капиталът на иновативните компании. Някои взаимни фондове на Сбербанк, съдейки по публични данни, имат доходност от над 30% годишно.

Специалистите в областта на финансовите пазари препоръчват да работите с няколко взаимни фонда наведнъж, като по този начин диверсифицирате инвестициите. Освен това има потенциал да увеличи печалбите. Според анализаторите има смисъл да се сравняват взаимните фондове по отношение на комисионни и други разходи, които не са пряко свързани с получаването на инвестиционни приходи. Можете също така да обърнете внимание на характеристиките на управляващото дружество от гледна точка на учредителите. Ако управляващото дружество е открито от голям пазарен играч, какъвто е случаят с взаимните фондове на Сбербанк, тогава неговата надеждност е по-висока от тази на фирмите, които наскоро се появиха в съответния сегмент. Така интегрираният подход за оценка на перспективите за сътрудничество с определен фонд е оптимален за вносител.

Перспективи за взаимни фондове

Колко обещаващ може да се счита такъв финансов инструмент като взаимен фонд? Като цяло експертите го оценяват като с много голям потенциал поради факта, че руската икономика в много отношения принадлежи към категорията на развиващите се.

Много индустрии в националната икономическа система на Руската федерация не са наситени. Освен това във връзка с добре познатите събития на външнополитическата арена, за много бизнесисе откриват нови възможности, по-специално в областта на заместването на вноса. Дори индустрии, които традиционно се разглеждат като наситени (например хранително-вкусовата промишленост, някои сегменти на машиностроенето и производството на потребителски стоки), могат да получат допълнителни стимули за растеж. Следователно финансистите имат къде да инвестират и съответно управляващите дружества, които също притежават взаимни фондове.

Известно е, че рентабилността на подобни структури в Европа като цяло е по-ниска, отколкото в Руската федерация. Поради това експертите оценяват перспективите на фондовете като положителни и по отношение на инвестиционната привлекателност на руския пазар за чуждестранни партньори. От друга страна, чужденците са доста внимателни към стабилността на националните икономически системи като цяло. Високата доходност на определени финансови инструменти, като взаимни фондове, със сигурност може да представлява интерес за тях. Но не по-малко важен фактор за чуждестранния инвеститор ще бъде стабилността на икономиката като цяло, стратегическите перспективи за взаимодействие с конкретен пазар. Следователно, привлекателността на руските взаимни фондове ще зависи пряко от това колко успешно се развива икономическата система на страната във всички останали сегменти.

Растящ се пазар

По един или друг начин, според много признаци, пазарът на взаимни фондове в Руската федерация расте, с перспективи за по-нататъшно увеличаване на капацитета. Миналата криза показа, че инвеститорите обикновено се доверяват на фондове. Тъй като икономическата ситуация се подобрява на настоящия етап от развитието на националната икономика на Руската федерация,възможно е гражданите да получат нови стимули за инвестиране в активи с помощта на управители на взаимни фондове. Най-важното е, че взаимните фондове вече не се възприемат в Руската федерация като екзотичен финансов инструмент. Гражданите обикновено са отворени за взаимноизгодно сътрудничество с тези финансови институции.