Клирингова организация е Клирингова организация: определение, функции и характеристики на дейностите

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Малко хора имат ясна представа какво представляват организациите за клиринг и сетълмент. Но това не променя следния факт: такива финансови структури извършват обективно важна работа. Следователно техните дейности и характеристики заслужават внимание.

Ключови концепции

Ако говорим за клирингова дейност, трябва да се отбележи, че тя е свързана основно с дефиницията на взаимни задължения. Всъщност говорим за прихващане на заявленията за доставка на ценни книжа и сетълментите, които се извършват по тях.

Може да се каже също, че клиринговата организация е финансова структура от банков тип, която действа като компетентен посредник между купувачи и продавачи. Тоест, той поема процеса на закупуване, действайки от името на конкретно лице или компания, възнамеряваща да закупи ценни книжа и обратно. Такова посредничество позволява пълен контрол върху изпълнението на задълженията и на двете страни, което значително повишава степента на сигурност на транзакцията.

Клиринговите услуги стават актуални веднага след сключването на транзакция между дваматапартии както на фондовия, така и на извънборсовия пазар.

Що се отнася до процеса на прехвърляне на транзакция, за който се използва терминът „иновация“, той може да отнеме от няколко седмици (пазари извън борсата) до няколко секунди (борсови пазари).

Често клиринговата организация е подразделение на борси, където се търгуват ценни книжа, което позволява на последните да упражняват пълен контрол върху различни транзакции.

Изисквания в Русия

Клиринговата дейност на територията на Руската федерация е законна, но в същото време организацията, предоставяща такива услуги, трябва да отговаря на определени стандарти и да отговаря на ключови изисквания.

Така че функциите на клирингова организация могат да се изпълняват само от стопански субект, който е създаден в пълно съответствие с руското законодателство. В същото време правото за прехвърляне на правомощия на едноличен изпълнител, например управител на структура, първоначално е блокирано.

Тези изисквания, които са фиксирани във федералното законодателство по отношение на дейности в областта на клиринга, се прилагат за централния контрагент.

В същото време има редица области, в които клиринговите компании нямат право да бъдат активни:

- застрахователни, търговски и производствени дейности;

- участие в недържавни пенсионни и взаимни инвестиционни фондове;

- поддържане на регистъра на притежателите на ценни книжа;

- управление на фондове за капиталови инвестиции;

- дейности, свързани със специализиран депозитар на инвестициисредства.

Заслужава си да запомните финансовите отчети. Тя трябва да бъде предоставена в консолидирана форма както от клиринговата къща, така и от централния контрагент. Що се отнася до годишния отчет, е необходимо да се покаже счетоводството за 12 месеца.

Дружеството, предоставящо клирингови услуги, може да се разпорежда с имуществото си по всякакъв начин. Това означава, че покупката на ценни книжа със собствени средства също е разрешена.

Възможна комбинация от дейности

Заслужава си да знаете, че клиринговата организация е структура, която освен основната си дейност може да действа и като организатор на търговия. Но тази възможност е достъпна само ако са изпълнени няколко условия:

- отказ за участие в депозитарна, брокерска и дилърска дейност на фондовия пазар;

- загуба на правото да действа в статут на централен контрагент;

- забрана за управление на ценни книжа.

Ако една организация планира да комбинира предоставянето на клирингови услуги с дейности като брокер, мениджър или дилър на фондовия пазар, тогава тя не може да бъде централен контрагент.

Също така, когато клирингова организация извършва дейност, различна от основната, тя е длъжна да създаде едно, а при необходимост и няколко структурни поделения и обособени. Впоследствие изчистването ще се извърши чрез тях.

Голове

Всяка организация, работеща в областта на клиринга, е фокусираназа постигане на няколко ключови цели. Те изглеждат така:

- намаляване на времето, необходимо за сетълменти;

- намаляване на нивото на разходите, свързани с услугите за сетълмент за участници в RBC;

- максимално намаляване на рисковете, съпътстващи сетълментите в рамките на клиринговите дейности.

Очевидно такива организации правят транзакциите по-лесни и по-надеждни и това е, което привлича много клиенти към тях.

В същото време трябва да разберете следното: за да постигнете горните цели, ви е необходим лиценз от Централната банка, който дава право да обслужвате всякакви сетълмент операции в определен RBC. В повечето случаи такива компании са регистрирани като LLC, въпреки че са възможни и други правни форми.

Има смисъл да се спомене, че клиринговата организация е структура, която може да работи както с един пазар на ценни книжа, така и с няколко. Освен това форматът на дейността понякога е не само национален, но и международен.

Основни характеристики

След като организаторът на търговията сключи споразумение с клиринговата къща, се очаква известна активност от организацията. Същността на последното може да се сведе до набор от действителни функции, за които съществува изчистване:

- проверка на наличието на първоначалния марж по сметката на търговския участник;

- получаване на поръчки в системата за търговия и последващата им регистрация;

- приемане на заявления-приети оферти от клиенти;

- регистрация на сделката, която е сключена;

- съгласуване след приемане на оферти за насрещна оферта;

- гарантиране на пълното и точно изпълнение на задълженията на двете страни, участващи в транзакцията;

- определяне на размера на вариационния марж и неговото прехвърляне;

- образуване на гаранционни (специални) фондове;

- осигуряване на окончателното сетълмент между тези контрагенти, които са посочени в договора.

Изпълнявайки тези функции, клиринговата организация може да представлява интересите на две страни с тяхното предварително съгласие. Освен това вече стана очевидно, че без съгласуване на всяка сключена сделка нивото на неуспех на последната ще се увеличи значително. В резултат на това големите инвеститори ще се сблъскат с абсолютно ненужни трудности. Поради тази причина функциите, които клиринговите организации изпълняват на пазара на ценни книжа, са подходящи и дори необходими.

Как се формира капиталът на организацията

Една компания, която е избрала сферата на клиринга, разбира се, трябва да реализира печалба. И такава търговска структура формира своя капитал с помощта на следните източници на доходи:

- регистрация и поддръжка на транзакции;

- циркулация на средства, притежавани от самата организация;

- информация за продажба;

- печалба от продажбата на изчислителни технологии, използвани от компанията и софтуер, включително.

Справедливо е да се каже, че клиринговите организации заемат една от централнитеместа в търговията с деривати. Говорим за опции за акции и фючърсни договори. Струва си да се изясни, че системите за съгласуване ще имат забележими различия на различните пазари. Този факт се обяснява с различните обеми на сделките, цената на транзакциите и специфичната пазарна структура.

Видове мрежи

Дейностите на клиринговите организации включват изпълнение на транзакции, по време на които се използва нетиране, и то два вида: многостранни и двустранни.

В първия случай и двете страни изчисляват своите задължения или вземания в рамките на определен период. За определяне на позицията (баланса) се фиксира разликата между задължението на участника и неговото вземане. Този вид транзакция е най-често срещаният. В този случай, ако балансът не е равен на нула, тогава позицията се счита за отворена и затворена в обратната ситуация.

Двустранното нетиране се основава на изчислението по двойки на взаимните искове при използване на ценни книжа или пари в брой. Тъй като е изключително рядко да видите компенсиране на акции и валути по едно и също време в рамките на един и същ пазар, този формуляр се използва рядко.

Ситуацията в Русия

Ако обърнете внимание на борсите, работещи в ОНД, ще забележите, че по-голямата част от тях самостоятелно изпълняват функциите, типични за клиринговите организации. В същото време на Запад ситуацията е диаметрално противоположна.

Заслужава да се отбележи, че в Русия прибягват до услугите на кредит от трети страниорганизации, но само за плащания в брой след резултатите от клиринга и в размер на нетните позиции. Борсите биха могли да свършат тази част от работата сами, но нямат такава възможност поради ограничаването на областите на дейност на некредитните организации от руското законодателство.

В резултат на това в необятността на Руската федерация, за пълноценни клирингови дейности, борсите се нуждаят от услугите само на контролирани или дъщерни дружества на НПО.

Въпреки това, клиринговата организация е форма на дейност, достъпна в Русия, която се счита за законна, ако има лиценз. Последният се издава от Централната банка.

Резултати

Въз основа на горната информация можем да направим очевиден извод: дейността в областта на клиринга е актуална и ще остане такава, докато се извършват сделки на пазарите на ценни книжа, както и във валута.