Какво е капиталова инвестиция? Икономическа ефективност на капиталовите инвестиции. Период на изплащане

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Развитието на бизнеса включва редовно насочване на инвестиции в компанията: те могат да бъдат разпределени по различни позиции, в зависимост от приоритетите, определени от ръководството и финансистите на компанията. Съответните инвестиции могат да имат статут на капитал. Каква ще бъде тяхната специфика? Как се измерва ефективността на тези инвестиции?

Какво е капиталова инвестиция?

Капиталовите инвестиции са средства, инвестирани в изграждането, реконструкцията или закупуването на определени ресурси, които могат да бъдат отнесени към дълготрайни или нетекущи активи. В зависимост от етапа на развитие на бизнеса преобладаващият обем на определени видове инвестиции може да варира. По този начин постепенното увеличаване на размера на инвестициите в реконструкция и съответно намаляването на техния дял по отношение на изграждането и закупуването на дълготрайни активи се счита за нормална тенденция: това се дължи на по-големи ползи при поддържане на функционалността на тези ресурси отколкото в придобиването или създаването на нови. Особено когато става въпрос заголеми предприятия, които се характеризират с еднократно закупуване на скъпи производствени активи.

Капиталовите инвестиции са средства, които по правило се натрупват в целеви корпоративни фондове или в отделни банкови сметки на компанията. Средствата, с които се формират тези фондове най-често са:

• собствени приходи на фирмата;
• инвестиции;
• заеми;
• бюджетни разписки.

Методи за инвестиране на капитал в дълготрайни активи

Има 2 основни метода за инвестиране в дълготрайни активи на компанията.

Първо, има централизиран подход. Той приема, че преобладаващият размер на инвестициите е последователен на ниво ключови управленски структури на предприятието. Например - борда на директорите на компанията или организацията-майка, ако компанията е нейно дъщерно дружество.

Второ, има децентрализиран метод за инвестиране в дълготрайните активи на компанията. То включва вземане на решения за инвестиции във фондове на ниво местни управленски структури. Например - услугата за развитие и оптимизиране на вътрешното производство.

В зависимост от мащаба на предприятието, спецификата на действащите местни разпоредби, корпоративната култура на компанията преобладава един или друг метод за инвестиране на корпоративен капитал в дълготрайни активи.

Срок на изплащане и икономическа ефективност на капиталовите инвестиции

Срок на изплащанеинвестициите в капиталови фондове варират значително при сравняване на икономически показатели между различните предприятия. По правило в малките предприятия е значително по-малко, отколкото в големите. Обновяването на дълготрайните активи на малка фабрика включва инвестиция, която обикновено се изплаща в рамките на 3-4 години. Голям завод с подобна модернизация трябва да работи по правило около 10 години, преди капиталът да бъде върнат под формата на печалба от добавената стойност.

Нека разгледаме как може да се оцени икономическата ефективност на капиталовите инвестиции. Всъщност колко бърз ще бъде икономическият ефект от съответните инвестиции, до голяма степен определя успеха и конкурентоспособността на компанията.

Икономическата ефективност на разглежданите инвестиции най-общо се разбира като съотношението между разходите, свързани със строителството, реконструкцията или закупуването на дълготрайни активи, и резултатите - под формата на печалба. Понякога възвръщаемостта на инвестициите като основен критерий за оценка на ефективността на инвестициите в дълготрайни активи се допълва от други показатели. Например, динамиката на разширяване на присъствието на марката, нейното признание сред потребителите. И двете тенденции могат да се наблюдават дори при не най-забележителните икономически показатели.

Във всички случаи директният резултат от инвестирането в дълготрайни активи е увеличаване на производствения капацитет на фирмата или тяхното качествено изменение. Това означава, че компанията получававъзможността за производство на по-голям обем стоки или по-технологични продукти. Друг е въпросът дали това ще бъде съпроводено с намаляване на разходите. Факт е, че намаляването на разходите не винаги зависи от приоритетите на ръководството на компанията по отношение на актуализиране на дълготрайните активи. В рамките на тази насока на дейност са важни показатели като производителност на труда в компанията, ниво на икономия на ресурси и гориво, ефективност на логистиката и технологичност на наличната инфраструктура..

Капиталовите инвестиции не винаги са пряко свързани със съответните показатели. Следователно икономическата ефективност на капиталовите инвестиции трябва да бъде оценена чрез коригиране на факта, че много от условията за растеж на бизнеса не зависят от обема и интензивността на съответните инвестиции. Въпреки това ръководството на компанията не трябва да пренебрегва желанието за изграждане на най-балансирания инвестиционен модел в дълготрайни активи. Помислете за основните критерии за решаване на този проблем.

Ключови критерии за гарантиране на ефективността на капиталовите инвестиции

Експертите идентифицират следния списък с въпросни критерии:

• ефективно инвестиционно планиране;
• търсете най-технологичните проекти за изграждане и реконструкция на дълготрайни активи, модерни решения по отношение на готови дълготрайни активи;
• приоритет пред икономическата осъществимост на инвестициите;
• учене от други бизнеси;
• ангажиране на компетентни експерти при вземане на решения за инвестиране в дълготрайни активи.

Всеки от отбелязаните критерии има голямсмисъл. Задачата на ръководството на компанията е да не пренебрегва тези, които въз основа на спецификата на производството може да изглеждат като второстепенни. Ако това не може да бъде избегнато, но в същото време конкурентите могат да гарантират, че дейността им отговаря на този критерий, тогава при равни други условия техният бизнес ще се развива по-успешно.

Видове икономическа ефективност на инвестициите в дълготрайни активи

Експертите идентифицират няколко начина, по които можете да анализирате резултатите от такава посока на финансиране като капиталови инвестиции. Икономическата ефективност на капиталовите инвестиции, например, може да бъде два основни типа. Кои? Експертите разграничават ефективността: абсолютна, сравнителна. Нека проучим характеристиките на всеки от тях по-подробно.

Абсолютна възвръщаемост на инвестицията

И така, има абсолютна икономическа ефективност на капиталовите инвестиции. Същността му се състои в идентифицирането на фигура, която показва съотношението на увеличението на обема на нетната продукция към разходите за подобряване на дълготрайните активи. В този случай продуктът се формира чрез използване на нетекущи активи, така че въпросните инвестиции често се вземат предвид в доста тясна област - отразяваща производствената област на бизнеса. Трябва да се отбележи, че инвестициите, изчислени от амортизационния фонд, не се вземат предвид при определяне на ефективността на въпросните инвестиции.

Още един нюанс: изчисляването на икономическата ефективност на капиталовите инвестиции трябва да се извършва сизменение на факта, че наблюдението на функционирането на действителните дълготрайни активи се осъществява самостоятелно. Ефективността му от своя страна може да не е пряко свързана с качеството на инвестициите в производството. Въпреки че по правило и двата параметъра са забележимо корелирани един с друг.

По този начин трябва да се има предвид, че общата икономическа ефективност на капиталовите инвестиции, ако говорим за нейното абсолютно разнообразие, се разглежда отделно от възвръщаемостта на активите. Въпреки че положителните тенденции, които характеризират първия показател, като цяло ни позволяват да оценим втория.

Сравнителна инвестиционна ефективност

Има сравнителна ефективност на инвестициите в дълготрайни активи. Този параметър се разглежда, за да се определи от ръководството оптималният, най-изгоден вариант за изпълнение на определени управленски решения. Например, свързани с актуализиране на производствената база на компанията. Сравнителните показатели за икономическата ефективност на капиталовите инвестиции позволяват да се идентифицира коя от наличните схеми за изпълнение на управленски решения се характеризира с минимални разходи, както и с най-малка нужда от ликвидност. В този случай може да се наложи да се търси оптималната комбинация от тези параметри.

Друг аспект на сравнителната ефективност на инвестициите в дълготрайни активи е сравнение на резултатите от съответните инвестиции и финансиране на непроизводствената инфраструктура на предприятието. По-горе отбелязахме, че модернизацията на фондовете не винаги предопределя изграждането на водещ бизнес модел, тъй като една фирма може да бъде по-ниска от конкурентите воптимизиране на онези области на работа, които не са пряко свързани с производството. Сравнителният модел за оценка на ефективността на инвестициите в дълготрайни активи включва подробен анализ от ръководството на съответните области на дейност и при необходимост вземане на решения, насочени към оптимизиране на бизнес процесите в тези области.

Коефициент на инвестиционна ефективност в дълготрайни активи

Случва се една схема да се характеризира с възможност за спестяване на инвестиции, а другата - за постигане на значително намаляване на разходите. В този случай може да се наложи да се приложи някакъв нормативен индикатор, от който да се ръководите при избора на конкретен модел. Сред най-популярните от тях е коефициентът на икономическа ефективност на капиталовите инвестиции. Може да се задава за конкретно предприятие, индустрия или икономика като цяло. Някои икономисти предпочитат да го разглеждат като макроикономически индикатор за оценка на развитието на фирмата, като се отчита състоянието на нещата в националната икономика.

Разглежданият коефициент за отрасъла може да бъде значително по-нисък или по-висок от националния, което се дължи на спецификата на икономическите фактори, които оказват влияние върху даден сегмент. Например в промишленото производство коефициентът на ефективност на инвестициите в дълготрайни активи обикновено е по-нисък от този, който характеризира строителството или, например, информационните технологии. Едно от най-високите съотношения е в търговията на дребно. Това е така, защото този сегмент есред най-печелившите. Възвръщаемостта на инвестицията в него е доста бърза, но за поддържане на функционалността на бизнес модела може да се наложи набиране на капитал в много големи обеми.

Ако говорим за макроикономическия аспект на ефективността на инвестициите във фондове, тогава показателите, характеризиращи инвестициите, могат да се сравняват с различни коефициенти на дефлатор и финансови показатели. По този начин общоприета е схема, при която ефективността на местните икономически показатели се сравнява с инфлацията, както и с процента на рефинансиране на Централната банка.

Ако годишната икономическа ефективност на капиталовите инвестиции е значително по-висока от двата показателя, това може да показва високо качество на управление в предприятието. Но е желателно съответният показател да е по-висок от инфлацията. Само в този случай собствениците на бизнес ще имат смисъл от икономическа гледна точка да развиват бизнес. Разбира се, едно предприятие може да работи с малка възвръщаемост на капиталовите инвестиции и в същото време да изпълнява важни социални задачи. Но в този случай той най-вероятно ще се нуждае от държавна помощ - под формата на бюджетни субсидии или, например, изгодни заеми.

Критерии за обективна оценка на икономическата ефективност на инвестициите в дълготрайни активи

При оценка и анализ на ефективността на разглежданите инвестиции ръководството на дружеството трябва да обърне голямо внимание на обективността на изследване на резултатите от инвестициите в дълготрайни активи. За това критерии като:

• анализефективността на инвестициите, като се вземе предвид инертността на много бизнес процеси (оценката не трябва да се извършва веднага след вземане на ключови решения за разпределяне на средства за производството, а след определено време - в големите предприятия резултатите стават очевидни само приблизително 2-3 години след като инвестицията е направена);
• като се вземат предвид спецификите на бизнеса в индустрията (в една област високата ефективност на инвестициите във фондове е определящ фактор за рентабилността и перспективите за развитие на бизнеса, в друга може да бъде вторичен индикатор);
• разглеждане на инвестициите в дълготрайни активи като част от единен модел на икономическо управление на компанията - заедно с персонал, финансова политика, маркетинг, популяризиране на марката.

По този начин обективната оценка на ефективността на инвестициите в дълготрайни активи включва отчитане на фактори, които формално може да не са пряко свързани с дълготрайните активи. В същото време някои фактори ще бъдат от решаващо значение в някои сектори, а други в други сегменти, поради различията между динамиката и съдържанието на икономическите процеси в различните предприятия.

Счетоводство на капиталови инвестиции

Нека разгледаме такъв аспект като отчитане на капиталови инвестиции. За какво е?

На първо място, ръководството на компанията трябва да контролира как се изразходват и разпределят капиталовите инвестиции. Икономическата ефективност на капиталовите инвестиции се оценява до голяма степен въз основа на качеството на мониторинг на операциите стях.

Отчитането на въпросната инвестиция се извършва чрез счетоводна сметка 8. В зависимост от конкретната посока на финансиране могат да бъдат включени и подсметки. Така че, ако говорим за строителство, тогава паричните транзакции в тази област се записват в подсметка 3 на сметка 08. В същото време се препоръчва да се класифицират съответните разходи въз основа на принадлежността им към определена сграда или структура, а също и оповестяване на бизнес транзакции при счетоводството, които включват:

• действително до изграждане;
• до монтажни работи;
• за закупуване на инвентар и оборудване;
• за проектиране и проучване на задачи.

В зависимост от това как се извършва изграждането на дълготрайни активи - вътрешно от организацията или на договорна основа - се избира специфична политика за отчитане на такъв механизъм за финансиране на бизнеса като капиталовите инвестиции. Икономическата ефективност на капиталовите инвестиции в този случай също ще бъде оценена по различен начин. Това се дължи преди всичко на факта, че бизнес операциите, които са от компетенциите на самата компания, по правило са много по-прозрачни: тяхното наблюдение е по-достъпно от съответните анализи относно действията на контрагентите.