Какво е облигация с прости думи?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Облигациите циркулират в света повече от 200 години - дълго време за експерименти с различни емисии на най-старите ценни книжа. Първите облигации са издадени още през 17-ти век от щата Англия – под разписки-облигации се взимат пари назаем от хората за покриване на бюджетния дефицит. Тоест същият заем, но вместо банка, хората дават пари срещу лихви и последващо обратно изкупуване на ценни книжа, но без дълги съвременни договори. В допълнение към класическите видове облигации, които са издържали изпитанието на времето и се считат за най-надеждните, в днешния бързо променящ се свят има все повече и повече нови видове дългови задължения. Просто трябва да разберете какво е облигация - предшественикът на много съвременни финансови инструменти.

Малко история

По примера на Англия, съветската държава емитира облигации от десетилетия, осигурявайки на облигации допълнителен доход за решаване на много финансови проблеми. В онези исторически времена изкупуването на държавни ценни книжа имашепринудителен характер. Освен това лихвите по плащанията редовно намаляваха, а сроковете на плащанията бяха отложени с 20-30 години.

В Русия историята на емисиите на облигации започва през 18-ти век с Екатерина II, която провежда успешна външна икономическа политика, осигурява заеми в Холандия и Италия за продължителната война с турците. Размерът на външния дълг в крайна сметка достигна 200 милиона рубли, което означава около 11 милиарда рубли за днешните пари.

По време на Отечествената война от 1812 г. се изисква нов държавен заем под формата на краткосрочна емисия облигации, но поради принудителния характер на изкупуването на държавния заем, облигациите не се превръщат в популярна ценна книга от това време.

До съветската ера държавната хазна живееше в режим на дългосрочен дълг, издавайки серия от облигации, заменяйки старите изтекли държавни съкровищни билети с нови. Историята на СССР помни облигации под формата на печеливши заеми, с които можете да купувате „дефицитни стоки“. През 90-те години на миналия век издадените държавни облигации вече не предполагаха стоково обезпечение, а сега са финансов инструмент, в който както организациите, така и всяко физическо лице, което знае какво може да инвестира облигацията..

Златен заем

Най-известният държавен заем в историята на СССР беше "златният заем" от облигации от 1982 г. Хората наричаха тези облигации, издадени в огромен тираж през 1982 г., "заем на Брежнев", а точната сумаиздадените облигации не бяха официално обявени. Деноминациите на облигациите „златен заем“бяха емитирани в 25, 50 и 100 рубли, с годишен доход от 3%, което се смяташе за много добри пари по това време. Собствеността на облигации не е записана никъде, те са издадени на приносителя, като се считат на практика за втората валута в страната.

Облигациите бяха теглени няколко пъти годишно и облигацията, чийто номер падна по време на тегленето, спечели. Тогава беше възможно да спечелите до 10 хиляди рубли.

Когато Съветският съюз се разпадна, дълговите задължения към гражданите на страната паднаха върху Руската федерация. Изпълнението на финансови задължения под формата на плащане на дългове и замяна на нови облигации продължи до края на 1994 г. Собствениците на вече новите IOU, които обмениха 1982 облигации за 1992 облигации, получават средства по тях до октомври 2004 г., след което срокът за плащане е удължен до края на 2005 г. Облигациите са изкупени с преизчисляване, като се вземе предвид деноминацията от 1998г. Оказа се, че за облигации с номинална стойност от 500, 1000 и 10 000 рубли те са платили съответно 50 копейки, 1 рубла и 10 рубли.

След изтичането на всички срокове за плащане, много притежатели на облигации със „златен заем“се обърнаха към съда за разрешаване на въпроса за получаване на дължимите средства по задълженията. В съдебната система на страната ни кандидатите получават откази навсякъде. Но Европейският съд по правата на човека се е занимавал с няколко жалби със задължителни окончателни решенияизвършва дължимите плащания. Най-упоритите и търпеливи получиха парите си, дължими по държавен дълг.

Кой може да издава облигации

У нас, с изключение на държавата, всяко юридическо лице, например акционерно дружество или дружество с ограничена отговорност, може да издава облигации. Държавните облигации имат право да се поставят както на нивото на Руската федерация - това са облигации на федерален заем за физически лица - OFZ, така и на ниво субекти на федерацията, например облигации на Саратовска област, Московска област, град Москва, както и на ниво общини - облигации на Новосибирск, Томск.

В "новата история на облигациите" до 2001 г. се емитират само държавни облигации - краткосрочни, ОФЗ и облигации на субектите на федерацията - Москва, Санкт Петербург, Оренбургска област..

Първите корпоративни емитенти на руския пазар на ценни книжа бяха OAO Gazprom, по-късно с модерния инструмент Gazprombank bonds plus, и OAO NK Lukoil.

Какво е облигация

"Bond" означава "задължение" в превод от английски. Какво е облигация – това е конкретно задължение на длъжника в определен момент да върне размера на дълга и дължимата лихва по дълга. Емитентът на облигацията, този, който я е издал, действа като кредитополучател, а купувачът на облигацията е заемодателят. Финансистите често използват жаргонната дума „bond“вместо дългата дума „bond“, което означава едно и също нещо.

Същността на облигацията е, че тя е ценна книга, която осигурява на своя купувач за определен период от доходи под формата на постоянен процент от нейната номинална стойност с определен срок на заемното правоотношение..

Номиналната стойност на облигацията е цената, отпечатана на лицевата страна на облигацията и платена на датата на обратно изкупуване, тоест обратното изкупуване на облигацията.

Облигацията е дългосрочен дългов инструмент, обикновен IOU между инвеститора, който го е купил, като по този начин е заел пари, и кредитополучателя-емитента, който е издал облигацията.

Инвеститорът, закупил облигациите, няма да бъде собственик на бизнеса на емитента (какъвто е случаят с акциите), той е само кредитор на компанията, която е издала облигациите. И в края на уговорения срок за пласиране на облигацията, дружеството-емитент се задължава да върне заетите средства заедно с лихва за възможността за използване на кредитни пари. Какво е облигация? Това е подобно на банков депозит, когато клиент внася пари по сметка, изчаква известно време, след което получава парите си с лихва. Но за разлика от депозитите, облигациите не са застраховани от агенция за гарантиране на депозити. Печалбата е почти еднаква както при облигация, така и при депозитно внасяне на средства.

Разновидности на облигации по форма

Класическата форма е купонна облигация - с постоянен купон, тоест фиксиран процент за плащане. Емитентът изплаща дохода на притежателите на облигации под формата на купони - същите постоянни плащания за целия период на пласиранеоблигации. Когато облигацията бъде изкупена (изкупена от емитента), инвеститорите получават номиналната стойност и крайния купон.

Облигация без цип - върху нея не се изплащат купони, а само номиналната стойност в края на срока на заема. Единственият източник на печалба при закупуване на облигация с нулев купон е разликата между покупната цена и номиналната стойност, написана на хартията.

Напоследък станаха много популярни облигациите с променлив купон, когато размерът на купона не е известен предварително, той не е фиксиран, защото се променя през цялото време заедно с цената на самата облигация, в зависимост от състоянието на икономиката в страната и на световните финансови пазари.

Еврооблигациите са дългови ценни книжа, емитирани на европейския фондов пазар от компании, опериращи извън Европейския съюз. Обикновеният частен инвеститор не може да оперира с еврооблигации на руски емитенти поради трудности при прехвърлянето на капитал в чужбина и висока „бариера за влизане“на този пазар. Възможно е да се извършват транзакции с еврооблигации с капитал от поне 250 000 щатски долара.

Разликата във формата дава някои предимства на самия емитент. Изплащането на дохода, обратното изкупуване на облигации и други транзакции се извършват на по-ниска цена за кредитополучателя.

Облигации по падеж

• Краткосрочни - пласиране на облигации за период от 1 до 3 години.
• Средносрочен - за период от 3 до 7 години.
• Дългосрочни - поставени за максимален матуритет от 7 до 30 години. Характеризира се с по-голяма волатилност на цените при промянапазарни условия, тоест по-рисковани.
• Постоянно - от 30 години или повече без фиксирана дата на погасяване.

Junk Bonds

Облигациите с висок риск от неизпълнение на емитента често се наричат "боклуци" или "нежелани" облигации. Изразът дойде при нас от американския пазар - junk bonds. Нежеланите облигации имат много висока доходност, но най-вероятно работата с такива облигации е много професионалисти, които знаят как да оценят кредитния риск на емитента.

Облигации по статус на емитента

Корпоративен - издава се от големи предприятия, обикновено за дълъг период от време

Държавни облигации на Русия, емитирани под формата на регистрирани безхартиени ценни книжа от правителството на страната.

Общински - облигации на регионалните изпълнителни власти.

Международни - емитирани извън държавата, например еврооблигации, издадени в чуждестранна валута.

Облигации по вид обезпечение

Ипотечни облигации - обезпечени с дял от имущество като обезпечение за надеждност като емитент и привличане на повече инвеститори. Помещения, превозни средства, оборудване могат да служат като имуществено обезпечение. В случай, че емитентът не изпълни задълженията си по облигациите, инвеститорите имат право да поискат продажба на заложеното имущество, за да върнат инвестираните средства.

Необезпечени облигации - IOU без предоставяневсякаква сигурност. Надеждността на необезпечените облигации зависи само от финансовото състояние на компанията, която е емитирала облигациите, нейната стабилност и проверен във времето статус. Известни големи холдинги издават само необезпечени облигации, защото името им вече е гаранция за изпълнение на дълговите задължения към инвеститорите.

Разлики между акции и облигации

Това са ценни книжа, инструменти на финансовия пазар, в които всеки може да инвестира. По-долу са изброени значителните разлики между пазарните дялове на облигации и ценни книжа.

1. Облигации могат да се издават от всяко търговско предприятие, както и от държавата, но акциите могат да се издават само от акционерни дружества.
2. Покупката на облигация формира отношението на инвеститора като кредитор на предприятието, което е издало IOU, а покупката на акция формира инвеститора като собственик-акционер на акциите на емитиращото предприятие, което му дава право на участие в частично управление.
3. Собственикът на облигация няма да получи по-малко от първоначалната стойност на падежа, за разлика от акциите, които могат значително да паднат в цената.
4. Лихвата по купонните облигации е предимно фиксирана, а дивидентите на обикновените акции варират значително в резултат на бизнес дейностите на емитиращото предприятие или може да не се изплащат изобщо.
5. Купонната лихва по облигациите се изплаща на инвеститора само за строго определен период при условията на заема, докато акциите генерират доход през цялото време.
6. Доход от облигации, катоза облигационен фонд винаги е по-нисък, отколкото за акции, но гаранцията за получаването му е много по-висока, отколкото за акции.
7. Купонната лихва по облигациите има приоритет при плащанията преди акциите. При незадоволително представяне на предприятието ще бъде взето решение да не се изплащат дивиденти по акции, но никога не се повдига въпросът за неплащане на купонна лихва по облигациите.
8. При несъстоятелност на дружеството-емитент се изплащат на първо място задължения по плащания по облигации и други задължения и едва накрая - по акции. Акционерите в такива случаи рискуват изобщо да не получат парите си.

Данъчно облагане

През март 2017 г., след предложение, направено по-рано от президента V. V. за изменения на глава 23, част втора от Данъчния кодекс на Руската федерация” за облигации, емитирани през 2017-2020 г.

Преди приемането на горния закон доходите на физически лица от търговия с облигации се облагаха с 13% от купонния доход и от продажбата на облигации. Емитентът, издал книжата, плати данъка върху купона и парите постъпиха по сметката вече „бели“. Данъкът върху продажбата на облигации е удържан от брокера в началото на годината или когато облигационерът тегли пари от брокерската сметка.

2018 Федерални заемни облигации

OFZ 2018 се характеризира с атрактивна лихва запървият купон - 7,5% годишно, който се увеличава на всеки следващи шест месеца, като при осребряване след три години възлиза на 10,5%. Именно държавните облигации отговарят на всички изисквания за надеждност и рентабилност, които обикновените инвеститори очакват от инвестирането на средствата си. Облигациите за физически лица през 2018 г. са с гарантирана висока доходност с възможност за предсрочна продажба и лекота на покупка и обратно изкупуване на облигации.