Коефициентен анализ на финансовото състояние на предприятието

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Анализът на съотношението е част от финансовия анализ, който действа като система за разширен първоначален анализ на финансовите отчети. Задачата на такъв анализ е да предостави информация за икономическите операции, функционирането на предприятието и преди всичко за неговото финансово състояние. Тази информация се използва от ръководството в процеса на управление на бизнес средата: кредитори, контрагенти, инвеститори, одитори и др. Методологията за извършване на коефициентен анализ на финансовото състояние на предприятието има свои собствени характеристики, етапи за всеки блок от коефициенти.

Същност на анализа

Методът на коефициентния анализ е вид количествено изследване и се основава на показатели, представящи връзката на конкретни финансови стойности, които са важни от гледна точка на тяхната връзка. Изборът от показатели, които могат да бъдат изчислени за финансовите компании, е много широк. Изчисляването на прекомерен брой показатели на коефициентния анализ на финансовото състояние на компанията обаче може да обърка анализа. Следователно пазарните икономики обикновено използват ограничен набор от най-многоефективни показатели, които характеризират многостранните аспекти на управлението на компанията.

Методът за анализ на съотношението се извършва въз основа на изходните документи на финансовите отчети на компанията, като се вземат предвид по-специално икономическите стойности, включени в баланса и финансовите резултати. При изчисляване на коефициентите е важно да се вземе предвид съществената разлика между баланса, който илюстрира финансовото състояние на организацията към датата на изготвяне, и отчета за финансовите резултати, който представлява данни за периода, предхождащ баланса дата на лист. При конструирането на показатели за коефициентен анализ, състоящи се от сумите, идващи от двата документа, трябва да се вземе предвид стойността на печалбите и загубите. Средноаритметичната стойност на балансовите стойности също се взема предвид.

Определени стойности на показателите при прилагане на коефициентния метод на финансов анализ се оценяват чрез приравняване към установените стандарти. Тези стандарти се изразяват като диапазони от стойности или гранични стойности. Прилага се методът на техния хоризонтален анализ, при който се оценява изменението на показателите в следващите периоди, тоест се анализират тенденциите на тези изменения. Интерпретацията на коефициентния анализ на баланса използва и оценка на получените стойности на фона на индустрията, в която работи компанията.

Това е особено важно поради факта, че приетите в литературата норми за показатели се изчисляват за всички предприятия, работещи в различни индустрии, търговия и селско стопанство в различните страни. ВПри извършване на анализ на коефициенти трябва да се има предвид възможността за несравнимост на получените стойности, дължаща се или на промени в макроикономическите условия в икономиката, или на различия в конструирането на отделните показатели.

Наименованието на областите на анализ на индикаторите, използвани в литературата, в които са класифицирани аналитичните показатели, не е еднородно.

Изследване на паричните потоци с помощта на съотношения

За извършване на анализ на коефициенти на предприятие се използват следните коефициенти за изследване на паричните потоци:

индикатор за платежоспособност K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, където DSn е средства в началото;

DSp- получени средства;

DSi- средства, които бяха изразходвани.

Този съотношение определя дали компанията е в състояние да осигури плащания в брой за определен период от време, като използва баланса на банкови сметки, касови апарати или входящи потоци за периода.

Оптималната стойност на коефициента при извършване на коефициентен анализ на паричните потоци е 1.

коефициент на платежоспособност K2

K2=DSp/DSi, където CSP е получените средства;

DSi- средства, които бяха изразходвани.

Коефициентът означава, че компанията има собствени средства за изплащане на задължения (или, обратно, няма). Стандартът също е равен на 1.

интервал за самофинансиране

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, където KFV е средно краткосрочни финансови инвестициистойности за периода;

DZ- средна стойност на вземанията за периода;

DS- пари в брой;

Rds - среден дневен паричен поток.

Това съотношение при извършване на коефициентен анализ на паричните потоци показва дали фирмата има възможност да извършва дейността си без прекъсване с помощта на парични средства, получени за продажба на продукти.

Съотношение на бобър:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), където Np е сумата на нетната печалба;

Am- сума на амортизация;

Преди – дългосрочни задължения;

KO – краткосрочни задължения.

Това съотношение характеризира платежоспособността на компанията. Може да се изчисли чрез паричен поток. Стандартът е в диапазона от 0,4 до 0,45.

индикатор за парична адекватност:

Cd=DS / OP, където DS - пари в брой на датата;

OP- задължения за погасяване.

Индикаторът показва текущата платежоспособност на компанията към момента и период от време, който се изследва.

коефициент на качество на приходите:

Kv=DS / V

Той характеризира дела на паричните средства в структурата на приходите на компанията. С висока стойност на коефициента можем да кажем, че компанията е финансово стабилна.

индикатор за достатъчен нетен паричен поток К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), където DPtd е нетният паричен поток от текущи дейности;

LC – заемен капитал;

З - акции;

D - дивиденти.

Определядостатъчността на нетния паричен поток, генериран от организацията, като се вземат предвид нуждите от финансиране

коефициент на ефективност на паричния поток K2

K2=Dptd/Dpo, където CFC е изходящ паричен поток.

K3 индикатор за рентабилност на паричния поток

K3=NP / NPV100, където NP е нетна печалба;

NPV - нетен паричен поток за периода

Коефициентният метод за анализ на паричните потоци позволява на компанията да оцени ефективността на използването на паричните средства и финансите на компанията.

Изследване на ликвидността с помощта на съотношения

В коефициентния анализ на ликвидността тя се изследва в два аспекта:

• в статистически смисъл: във връзка с определен момент, например на датата на баланса, като се използват основните финансови отчети: баланс и отчет за приходите и разходите и традиционни коефициенти;
• в динамичен финансов анализ на съотношението: за определен период, въз основа на отчета за паричните потоци.

По този начин се извършва проучване на ликвидността на компанията, тоест способността му да погасява краткосрочни задължения, които са платими в рамките на 1 година.

Индикатор за текуща ликвидност Ktl:

Ktl=OA / KO, където OA е сумата на текущите активи, t. R.;

KO – краткосрочни задължения, t.r.

Този индикатор определя колко пъти активите, опериращи на разположение на компанията, начини за покриване на текущите имзадължения към трети страни: доставчици, служители, държавни агенции и др.

Определянето на нивото на текущите активи и пасиви е възможно само от самото предприятие, тъй като информацията, необходима за коригиране на текущите активи и пасиви, не е представена във финансовите отчети. Поради тази причина некоригираните стойности на текущите активи и краткосрочните задължения се отразяват в модифицираната форма на коефициента:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, където Z - акции;

DZ - вземания;

Ds - пари в брой;

POA – други текущи активи;

TO – текущи задължения

Рационалната стойност на този индикатор трябва да бъде в рамките на установения диапазон. Индекс под 1, 2 показва заплаха за способността на дружеството да изпълнява текущите си задължения, което може пряко да повлияе на ефективността на бизнес операциите на компанията. Индекс над 2, 0 показва излишък на предприятието, т.е. лошо управление.

Индикатор за бърза ликвидност

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, където KDZ е краткосрочно вземане, t.r.

FV - финансови инвестиции, t.r.

DS - пари в брой, t.r.

TO- текущи задължения, t.r.

Този индикатор определя колко пъти текущите активи с висока степен на ликвидност, с които разполага дружеството, покриват текущите си задължения към трети лица. Този коефициент се коригира спрямо коефициента на текуща ликвидност за най-малко ликвидните краткотрайни активи - акции иначисления.

Оптималното ниво на това съотношение трябва да бъде 1, 0, тоест текущите задължения трябва да бъдат изцяло покрити от текущи активи с висока степен на ликвидност. В случай на предприятия, характеризиращи се с бърз оборот на активи (например търговия), този стандарт се намалява до нивото от 0,7.

Ниска стойност на този индикатор може да показва проблеми с ликвидността, докато високата стойност на този индикатор показва непродуктивно натрупване на парични средства и високи нива на вземания, което може да има отрицателно въздействие върху резултатите на компанията..

Анализ на дълга с помощта на съотношения

При извършване на коефициентен анализ на предприятие, съотношението на дълга към активите, към капитала и собствения капитал в измерителя на дълга винаги е в знаменателя. Трябва да се подчертае, че изчислението на общия собствен капитал също включва дълг и собствен капитал.

Този анализ е тясно свързан с коефициентния анализ на платежоспособността на компанията.

• Коефициент на ливъридж - съотношението на средната стойност на активите към собствения капитал, изчислено като средна стойност.
• Коефициентът на покритие на лихвите е EBIT, разделен на лихвата.
• Коефициентът на покритие на разходите е сумата на наемните плащания и приходите преди лихви и данъци, разделена на размера на лихвите и лизинговите такси.

Коефициентите на дълга характеризират, от една страна, степента на задлъжнялост на предприятието, а от друга- способността му да погасява задължения.

Коефициент на общ дълг Cob:

Kob=O / A, където O е общата сума на задълженията на дружеството;

A - активи на компанията.

Коефициент на общ дълг CCK измерва дела на дълга във финансирането на активите на компанията.

Приетото, приемливо ниво на участие на привлечения капитал в активите на дружеството е в рамките на установения диапазон. Коефициент под 0,57 може да се тълкува като лошо управление на източниците на финансиране, докато съотношение над 0,67 показва висок риск компанията да загуби способността си да изплаща дълга си. В предприятия с изключително лошо икономическо и финансово състояние съотношението на общия дълг към привлечения капитал надвишава 1.

Коефициент на дългосрочен дълг Kdz

Kdz=TO / SK, където ДО - дългосрочни задължения;

SK - нетна стойност.

Наричано още съотношение на дълга, съотношение на риска или коефициент на ливъридж, това съотношение отчита нивото на покритие на собствения капитал на дългосрочните задължения. Съгласно стандарта за този показател, неговото количество трябва да бъде в установения диапазон. Ако индикаторът надвиши нивото от 1,0, предприятието се счита за силно задлъжняло.

Коефициент на дълг в собствения капитал:

Kdss=OO / SK, където OO - общи задължения;

SK - собственкапитал.

Този индикатор информира за нивото на дълга на собствения капитал на компанията. И в същото време за съотношението на привлечения капитал към собствения капитал като източник на финансиране за предприятието. Приема се, че стойността на този показател не трябва да надвишава 1,0 за големи и средни предприятия и 3,0 за малки предприятия.

Коефициент на покритие на дълга за нетен финансов резултат Кп:

Kp=NFR/(KR+R), където NFR е нетният финансов резултат;

KP - капиталови вноски;

P - лихва

Този коефициент определя колко пъти нетният финансов резултат покрива поддържането на плащанията по главницата и лихвите. В предприятие с подходящо финансово положение това съотношение трябва да бъде по-голямо от 1,0.

EBIT коефициент на покритие на услугата:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), където FVR - брутен финансов резултат;

P - лихва;

KR - капиталови вноски

Този индикатор показва колко пъти доходът преди данъци и лихви покрива погасяването на капиталови вноски и лихви, т.е. степента, до която печалбите осигуряват обслужване на дълга. Минималният праг е 1,2. Световната банка предполага, че трябва да бъде повече от 1,3.

Обслужване на дълга на паричния поток Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), където NFR е нетният финансов резултат;

A- амортизация;

KR - капиталови вноски;

P - лихва

Този съотношение определя покритието за обслужване на дългасметка за нетен финансов излишък. Оптималният праг е 1,5, т.е. размерът на печалбата преди данъци, заедно с амортизацията, трябва да бъде поне 50% по-висок от годишното плащане по кредита плюс лихвите.

Коефициентът на покритие на лихвите измерва способността на компанията да плаща лихва навреме. Ако и лихвите, и капиталовите вноски трябва да се плащат едновременно, няма нужда да се включва тази цифра в анализа.

Същността на финансовата сила

В анализа на финансовите съотношения финансовата стабилност е ситуация, при която финансовата система, т.е. финансовите посредници, пазари и пазарни инфраструктури, е в състояние да издържи на икономически шокове и внезапни корекции във финансовите дисбаланси.

Финансовата устойчивост се отнася до изследването на капиталовите съотношения на фирмата и връзката им помежду си.

Коефициентът на финансова стабилност намалява вероятността от сериозни финансови неточности в процеса на финансово посредничество, които биха могли да повлияят неблагоприятно върху функционирането на реалната икономика.

По отношение на пазарните отношения, финансовата стабилност е доказателство за стабилността на компанията и нейната способност да оцелее. Тоест, той показва състоянието на ресурсите на компанията сега, възможността за свободно използване на финансите на компанията, като същевременно гарантира създаването на продукта и покрива разходите.

Основната цел на лидерството в дирижиранетокоефициентният анализ на финансовото състояние е способността да се осигури стабилност на фирмата, чиято дейност е насочена към генериране на приходи.

Финансовата сила на една компания е определено състояние на организацията, когато платежоспособността е постоянна във времето, а дългът и собственият капитал имат рационална структура. В резултат на това стабилността се проявява от такова състояние на финансовите ресурси, което съответства на пазара и показва необходимостта от развитие на компанията.

Стабилността и устойчивостта се формират в процеса на икономическа работа и са основният елемент от устойчивостта на компанията.

Проучване на финансовата стабилност с помощта на съотношения

Проблеми при изучаване на паричната финансова стабилност при провеждане на коефициентен анализ на финансите на предприятието:

• оценка на платежоспособността и финансовата стабилност на компанията, идентифициране на нарушенията и техните обстоятелства;
• разработване на съвети и начини за повишаване на финансовата стабилност и платежоспособност на компанията;
• ефективно разгръщане на ресурсите и нормализиране на паричната устойчивост;
• предсказване на възможни парични резултати и вероятна парична устойчивост в зависимост от различните методи на използване на ресурсите.

Сред основните коефициенти са следните.

Фактор на финансова стабилност:

Kf=(SK+DK)/P, където SC е собственият капитал на фирмата;

DK - дългосрочни ангажименти;

P - задължения на компанията.

Стандартът на този коефициент е 0, 8-0,9. Попадение на даннирамката характеризира стабилността на компанията от положителна гледна точка:

• Индикаторът за концентрация на ливъридж е разликата между "1" и индикатора за финансова стабилност. Ако нивото на капитала на компанията е високо, то може да се характеризира положително от гледна точка на стабилност. В такава ситуация инвеститорите са по-склонни да инвестират в развитието на компанията, тъй като са сигурни, че при неблагоприятни фактори техните инвестиции могат да бъдат върнати от собствения им капитал.
• Противоположният индикатор за стойността на автономията е индикаторът за финансова зависимост, който се определя от съотношението на задълженията към размера на собствения капитал и задълженията на дългосрочния план.
• Индикаторът за гъвкавост отразява частта от капитала, разпределена за текущата дейност на фирмата. Този индикатор няма стандарт и тенденцията му на растеж се счита за положителен момент.
• Показателят за съотношението на привлечените и собствените средства на компанията характеризира размера на собствения капитал на привлечена рубла. Ако стойността е по-висока от 1, има излишък от привлечени средства, което се отразява неблагоприятно върху стабилността на организацията.
• Показател за обезпечеността на краткотрайните активи със собствен оборотен капитал. Той отразява колко оборотен капитал се генерира от собствените средства на компанията. Стандартна стойност, дефинирана над 0, 1.

Анализ на рентабилността с помощта на съотношения

Коефициентите на печалба са тясно свързани срезултатите на компанията, които се използват при анализа на съотношението на финансовите отчети. Няма специфични стандарти за някои от показателите в тази категория, които са свързани с печалбата. Предполага се, че целта на компанията е да реализира печалба, така че всеки от свързаните с нея показатели не трябва да приема отрицателни стойности.

Коефициент на покриване на загубите от минали години чрез текуща печалба Кп:

KP=TP / Y100, където TP е текущата печалба;

U - загуба от предишни години.

Индекс по-голям от 100% показва, че компанията е покрила изцяло загубите от предходни години. Индикатор в отворен диапазон (0%-100%) показва, че компанията е покрила част от загубите. Ако този показател е 0%, това означава, че не генерира текуща печалба и не може да покрие загубите от минали години.

В този случай също е препоръчително да се изчисли коефициентът на покритие на натрупаната загуба със собствен капитал Kn:

Kn=SK / Y100, където SC - собствен капитал;

Ако съотношението не надвишава 100%, финансовото състояние на предприятието е особено трудно, тъй като то не може да покрие загуби от собствен капитал.

Рентабилност на продажбите Rp:

RP - VFR / D100, където GFR - брутен финансов резултат;

D - приходи от продажби.

Този индикатор определя рентабилността на продажбите на компанията, тоест размера на печалбата преди данъци средно за всяка единица приходи от продажби. Това съотношение не зависи от данъчната ставка, коятоварира според държавата на експлоатация.

Оптималният размер на този индикатор зависи от вида на предприемаческата дейност. В предприятия, характеризиращи се с кратки производствени цикли и способност за бърза продажба, рентабилността може да бъде по-ниска (краткият цикъл означава по-ниски разходи за замразяване на средства). Следователно при оценката на този показател е оправдано да се позовава на средната рентабилност в отрасъла, в който работи изследваното предприятие.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

където NFR е нетният финансов резултат;

D - приходи от продажби.

Възвръщаемостта на продажбите показва дела на нетния доход в себестойността на продажбите. Това съотношение зависи от данъчната ставка. Колкото по-ниска е стойността на този показател, толкова по-висока стойност на продажбите трябва да се реализира, за да се реализира печалба. Високата стойност на този индикатор показва висока ефективност на продажбите.

Възвръщаемост на активите и собствения капитал

ROA:

ROA=FR / A100, където FR - финансов резултат;

A - общи активи

Коефициентът определя какъв е размерът на печалбата за всяка парична единица, участваща в активите на компанията. Този индикатор се счита за най-добрия индивидуален индикатор за управленски компетенции в управлението.

Възвръщаемост на собствения капитал ROE:

ROE=FR / SK100, където FR - финансов резултат;

SK - нетна стойност

ROE показва възвръщаемост на собствения капиталкомпании, тоест колко пари е възвръщаемостта на средствата, вложени от собствениците. Размерът на този показател се сравнява с годишната възвръщаемост на инвестицията и неговият размер трябва да бъде най-малко равен на процента на инфлация, за да не се декапитализира предприятието.

Следните взаимоотношения се поддържат в правилно функциониращо предприятие: ROE> ROA> ROS.

Анализ на бизнес активността с помощта на съотношения

Коефициентният анализ на отчетността не се представя без анализ на бизнес дейността на компанията. Кочан за глобален оборот на активи:

Cob=D / A, където D - приходи от продажби;

A - активи

Тази мярка измерва колко пъти продажбите на една компания надвишават нейните активи. Размерът му зависи от спецификата на отрасъла – той е нисък в индустрия с висока капиталоемкост и висок в предприятия с голям дял на човешкия труд. Ето защо е особено полезно за сравняване на представянето на компании в една и съща индустрия.

Коефициент на оборот на дълготрайни активи Kos:

Kos=D / OS cf, където Osav е средният запас от дълготрайни активи.

Този индикатор определя нивото на приходите от дълготрайни активи. Средната му стойност е 1,6 Този показател е полезен за оценка на предприятия с висок дял на ДМА в активите. При тълкуването на този показател трябва да се има предвид, че при предприятия със стари дълготрайни активи, които вече са амортизирани, стойността на този показателще бъде надценено.

Cobob коефициент на оборот на оборотния капитал:

Cobob=D / OBS, където OBs са средни текущи активи

Този коефициент определя скоростта на оборот на текущите активи (броя на оборотите, направени от текущите активи за единица време). Колкото по-високо е, толкова по-добро е финансовото състояние на предприятието.

Заключение

Анализът на съотношението е продължение на предварителния анализ на финансовите отчети. Този анализ се основава на връзката на определени финансови стойности, които са важни по отношение на тяхната връзка.

Финансовият анализ на съотношението ви позволява да определите финансовото състояние на компанията чрез следните съотношения:

• ликвидност;
• платежоспособност;
• дълг;
• ефективност;
• финансова сила.

Определени стойности на съотношението на финансовия анализ на предприятието по показатели се оценяват индивидуално в контекста на средата на предприятието. Такава оценка се извършва чрез сравнение с установените стандарти, изразени в диапазони от стойности или гранични стойности, както и чрез техния хоризонтален анализ, когато промяната в тези показатели се оценява в следващите периоди, по-специално тенденцията на тези промени.