Еврооблигации: доходност, преглед на офертите на пазара, плюсове и минуси

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Еврооблигациите са ценни книжа, деноминирани в чуждестранна валута за емитента.

Емитентът е държавата или компанията, която е издала еврооблигации.

Например, определена руска компания издава облигации в рубли и долари.

За доларови облигации изплащането на дохода на притежателите ще се извършва в долари. Основната характеристика на еврооблигациите е доходността и изплащането се изплаща в долари.

основни имоти на еврооблигациите

Eurobond е брокерски жаргонен термин за еврооблигация. Има всички характеристики на обикновена дългова хартия:

• номинална стойност, която се определя от емитента и се обозначава със съответния знак върху облигациите;
• купонен доход - означава сумата, която е годишният доход на притежателя на еврооблигация, доходността се изплаща от емитента;
• Валидността на еврооблигациите и датата на падежа определят момента на получаване на приходите от купони и връщане на номиналната стойност;
• пазарната стойност на еврооблигацията може да се различава от номиналната стойност нагоре или надолу, докато приходът от купон не се променя през целия живот на еврооблигацията;
• текущите стойности на печалбата зависят от пазарната стойност на еврооблигацията, печалбата от която се изчислява като процент годишно спрямо обема на капитализираните средства;
• друга характеристика на еврооблигацията е доходността до падежа, дефинирана като средна годишна доходност в проценти, при условие че притежателят притежава ценната книга до пълно изкупуване (на каквато и цена да бъде закупена облигацията, притежателят ще получи лицето стойност от емитента).

Инвестициите като начин за спестяване на пари

Еврооблигациите се превърнаха в популярен вид инвестиция на руския пазар.

Доходността от еврооблигации в Русия може да бъде няколко пъти по-висока от приходите от депозити.

Минималната цена на еврооблигация е хиляда долара, но ценните книжа се търгуват на фондовата борса в пакети (лотове) от сто, двеста броя.

От 2015 г. на Московската борса е разрешено да разделя продажбата на лотове, което прави възможно инвестирането на достъпни суми за широк кръг от инвеститори. Физическо лице може да закупи еврооблигации само чрез брокер.

Доходността на еврооблигациите на руски компании се формира в две форми:

• плащания на купони за притежатели на ценни книжа;
• спекулативни операции, предназначени да променят котировките на ценна книга и в резултат на това нейната пазарна стойност.

пари към пари или изчисляване на доходността по еврооблигации

Допълнителни предимства, които отличават доходността на ценни книжа от банковите депозити са:

• повишена доходност в сравнение с депозитите в чуждестранна валута, 4-5% по-висока;
• ликвидност на еврооблигациите, тоест възможност за бърза продажба без загуба на ACI (натрупан купонен доход), което прави облигацията по-скъпа;
• при необходимост е възможно да се продаде част от облигациите;
• фиксиран доход от плащания с купони, чийто размер е по-висок, колкото по-дълъг е падежът на еврооблигацията;
• Плащайте купони до два пъти годишно.

Всъщност депозитите в еврооблигации на руски емитенти и доходността по тях е добра защита срещу обезценяването на рублата, с рязък спад на обменния курс, можете да направите печалба в рубли

Рискове на притежателите на ценни книжа

Инвестирането в еврооблигации и доходността не винаги са приятелски настроени. Възможно е да има обективни рискове, пред които е изправен притежателят на ценни книжа. Те включват:

• По подразбиране, при което емитентът не изпълнява задължението си за плащане. Например, голяма руска транспортна група изпадна в неизпълнение през май по еврооблигации с падеж през 2018 г., след което нейният рейтинг падна с няколко пункта и облигациите загубиха стойност.
• Притежателите на подчинени еврооблигации в случай на фалит на емитента получават плащанията последни и следователно цената на ценните книжа може да падне няколко пъти.
• Промянапазарни цени, които са особено податливи на ценни книжа с дълъг период на обръщение, когато периодично могат да провиснат или да се покачват. Основното нещо е да изпълните датата на падежа и да получите всички пари, в случай на предсрочна продажба, можете да понесете загуби.
• Проблемът с "размера на партидата" е набор от класически грешки на инвеститорите, свързани с покупката на еврооблигации. Проблемът с "размера на партидата": купете цялата еврооблигация. Това може да изисква например $200 000. Ако клиентът има $10 000 при себе си, само част от тях може да му бъде продадена, като собствеността върху еврооблигацията не възниква в този момент. Освен това при избора на този метод на инвестиране възниква неизбежното облагане на купона, за което клиентът често не подозира. С инвестиции в ОФЗ (облигации на федерален заем) това нямаше да се случи: на хоризонта от три години има така наречената полза за дългосрочно притежаване на ценни книжа или, с други думи, тригодишна полза.

Инвестиционна привлекателност на руския пазар на ценни книжа

Нивото на котировките и цените на еврооблигациите на руски емитенти, доходността и перспективите за растеж на инвестиционния пазар се очакват в краткосрочен план в областта на средносрочните еврооблигации с базови лихвени проценти. Планира се също плавен ръст на инвестициите на корпоративни руски емитенти.

На фона на върховете от дългосрочните и средносрочните ОФЗ и обезценяването на пазара на недвижими имоти се очаква повишаване на доходността на еврооблигациите на руски компании. Това предизвиква интереса на лица и организации да инвестират в краткосрочни корпоративни облигации.погасяване и стабилен купон.

Налични са три варианта за възможна покупка на еврооблигации за частен инвеститор:

1. Самостоятелно закупуване през терминала за търговия. За да направите това, трябва да сключите споразумение с борсов брокер, да получите достъп до личната си сметка, да попълните акаунта си и, след като получите достъп до търговия, да направите инвестиции. Цена от хиляда долара.
2. Покупка чрез ETF (борсово търгувани фондове) на еврооблигации, този фонд включва десетки големи руски емитенти - Газпром, Роснефт, Сбербанк и други. Акцията на ETF се предлага на цена от 1500 рубли.
3. Купете взаимни фондове, които са подобни на акциите на ETF. Покупката на акции се извършва чрез управляващото дружество и сключването на договори с него.

Къде мога да видя наличните за покупка еврооблигации?

Списъкът с еврооблигации, които са подходящи и налични за закупуване, може да се види на уебсайта на MICEX (Московска междубанкова валутна борса).

По-добре е да купувате акции с минимално съдържание на партида. Например, партида на Газпром се търгува със сто облигации, като се има предвид, че една еврооблигация струва хиляда долара, купувачът ще се нуждае от 100 хиляди долара.

Можете също да видите търгуваните еврооблигации на уебсайта на брокера или в терминала.

Ето какво трябва да вземе предвид частният инвеститор:

• Цена на пакета облигации.
• Изберете най-малкия пакет, за да се възползвате от данъчните преференции и да получите правно предимство, като купите целия лот.
• Намерете подходящи еврооблигации отизчисление една облигация - един лот.
• Купете еврооблигации от IIS (инвестиционно-индивидуална сметка), с възможност за допълнително приспадане на данъци, което е 13% от сумата на инвестицията.

• Вземете предвид размера на комисионните и възможните данъци, които могат значително да повлияят на доходността на акциите. Това важи особено за скрити такси и неотчетени данъци. Например, доходността от разликата между отстъпката при покупка и обратното изкупуване на облигация се счита за допълнителна печалба и се облага с данък. Общото данъчно облагане на еврооблигациите е 13% от дохода (с изключение на еврооблигациите на Министерството на финансите, не се налага данък върху купонния доход от акции на Министерството на финансите на Руската федерация).
• Не бързайте да купувате. Сравнете всички плюсове и минуси на инвестирането.
• Брокерът самостоятелно удържа данъци, а купонът идва при инвеститора минус данъци.

Реален навигатор за емитенти на руски еврооблигации

Еврооблигациите в Русия могат да бъдат грубо разделени на две основни групи.

• Щат. Държавни облигации, емитирани в чуждестранна валута. В момента има тринадесет емисии с различен падеж, номинална стойност и плащания с купони.
• Корпоративните еврооблигации на Руската федерация обещават по-висока доходност от държавните емитенти, от 2 и над 10 процента годишно. Повишеният курс обаче се предлага от емитенти от "второ" ниво, а не от най-големите банки. Колкото повече държавна собственост в активите на руски емитент, толкова по-ниска е доходността по еврооблигациите, която все още е фиксирана по-високапечалба от депозити в депозитни сметки в чуждестранна валута.

Еврооблигациите не винаги се издават в долари, номиналната стойност може да бъде в евро, както и в швейцарски франкове, австралийски долари, китайски юана и други видове валути. Годишните плащания се плащат в същата форма на валута.

Разликата в годишния доход на корпоративните емитенти

Както вече беше отбелязано, годишният процент на доходността на различните акции може да варира в доста големи диапазони. Ето няколко примера:

• Еврооблигацията на корпорация Газпром с номинална стойност 1000 евро и с падежа на ценната книга през април 2018 г. имаше ниска доходност. Купонът се изплаща веднъж годишно в размер на 2,933% годишно.
• Еврооблигация "VTB Bank - 40-2018-euro" с номинална стойност 5000 франка - с купон от 2,9% годишно.
• Lukoil Corporation обещава по-висока доходност на облигации с падеж през 2022 г. Купонът се изплаща два пъти годишно на ниво над 6%.

Въпреки това, за притежател на ценни книжа, такава доходност по руските еврооблигации все още е по-висока от депозитарното пласиране на пари.

Времето работи за увеличаване на доходите

По правило колкото по-дълъг е падежът на ценната книга, толкова по-висока е нейната доходност. По този начин Корпорация Газпром обещава възвръщаемост от над 7% на еврооблигации с цикъл на обращение от 30 години, номиналната стойност на облигацията също е достъпна за широк кръг от инвеститори и възлиза на $1000.

В диапазона от 5-10% годишно можете да намерите облигацииизвестни и водещи емитенти:

"Sberbank-09-2021" - това са еврооблигации на Sberbank, доходността на които е обещана от 5,717%. Еврооблигации с номинална стойност $1000 ще бъдат изкупени в средата на 2021 г

Кой е най-щедрият?

На инвеститора се предлага и по-висока възвръщаемост на ценни книжа. Някои руски емитенти увеличават както процента на годишните плащания, така и броя на плащанията на купони годишно.

• Promsvyazbank плаща 10,5% купонен доход на собствениците на своите еврооблигации с падеж през 2021 г.
• Opening Financial Corporation предлага еврооблигации с падеж през 2019 г. при 10% годишно. Понастоящем ценни книжа могат да бъдат закупени за 75% от номиналната стойност от $1000.
• Tinkoff предлага на своите инвеститори най-високата годишна възвръщаемост. Доходността по еврооблигациите на "Тинкофф" се определя на 14% годишно, купонът се изплаща два пъти годишно. Номиналната стойност на еврооблигацията "Tinkoff Bank-2018" е $1,000, падежът изтича през 2018 г.

Как да не изчислим погрешно?

След регистрация и откриване на IIS на борсата на MICEX, брокерът може да предложи на инвеститора различни инвестиционни програми.

Това могат да бъдат кошници с няколко валути, както и различни опции и комбинация от по същество мултивалутни депозити, като фючърсни транзакции, с покупки на еврооблигации за защита на инвестицията на притежателя на ценни книжа от валутни колебания.

Частният инвеститор трябва да вземе предвид следното:

• РазмерНоминалната стойност на корпоративните еврооблигации варира от USD до 500 000 USD. По принцип цената на еврооблигация, издадена от руски емитенти, е $1000.
• Доходността на ценни книжа варира от 5 до 10%.
• Издаването на лота от $1000 обикновено е ограничено и изборът не е толкова широк, така че инвеститор, който иска да спечели от купони, трябва да разчита на инвестиции от 1,5 милиона рубли, а за предпочитане 5, които са кратни на 100 хиляди долара и да позволи на притежателя да има пълен лот от еврооблигации.
• Предимството на еврооблигациите е тяхната ликвидност, но в критични ситуации не винаги е възможно да се продадат облигации предсрочно по номинал.

• Колкото по-дълъг е падежът на ценната книга, толкова по-висока е доходността, без да чака облигацията да бъде изкупена, инвеститорът обикновено губи доход.
• Инвестициите често включват риск от форсмажорни обстоятелства.
• Лица не винаги могат да закупят партидата, която харесват, има различни ограничения, за които професионален брокер ще посъветва.

Формула за успех

Руският инвестиционен пазар е привлекателен за частните инвеститори, особено за еврооблигациите, които обещават по-висока доходност от депозитите по депозитни сметки.

След като пазарът на недвижими имоти е в криза и стагнация, еврооблигациите се радват на все по-голям успех.

Въпреки това, надценените очаквания на частния инвеститор може да не са оправдани поради редица обективни причини: промяна в основния курс на долара,проблеми със собствеността върху ценните книжа, банкови комисионни, ниска диверсификация на ценни книжа.

При закупуване на еврооблигации, като използвате този инструмент за укрепване и увеличаване на собствения капитал, се изисква максимална прозрачност на транзакцията. Подгответе опорна точка за отстъпление в случай на екстремни рискове.

Възможно е, руският пазар предлага различни инструменти за регулиране и управление на еврооблигации.