РЕПО транзакции. РЕПО сделки с ценни книжа

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

РЕПО транзакциите могат да се нарекат нов етап в развитието на кредитирането. Те са по-удобна и надеждна версия на това. Ценните книжа обикновено са обект на сделки от този тип, тъй като имат висока ликвидност и някои други предимства. В някои случаи предмет на сделката може да бъде недвижим имот или друго имущество. В допълнение, REPO транзакциите могат да се използват активно по време на борсова търговия.

Заслужава да се отбележи, че необходимите изменения вече са направени в закона за ценните книжа („За пазара на ценни книжа“, Федерален закон), регулиращ провеждането на подобни операции. Това ги направи още по-надеждни и елиминира възможността от конфликтни ситуации между страните.

Определение

РЕПО транзакциите са процедури, по време на които се извършва продажба на всякакви ценности, придружени от обратното им изкупуване след определен период на цена, фиксирана към момента на транзакцията. Обратната покупка е задължителна, представляваща последния (втори) етап на транзакцията.

Ценастойността, на която страните разчитат в първия етап от сделката, обикновено е различна от стойността, според която ще се проведе вторият етап. Разликата е възможна както нагоре, така и надолу. Тази разлика, изразена като процент, се нарича REPO процент. Във всички случаи и двете цени са фиксирани при приключване на сделката и не се променят след това.

Заявление

Обхватът на РЕПО транзакциите е обширен. Използвани за първи път в началото на 20-ти век, сега те са подписани от огромен брой лица и организации навсякъде. Те станаха много популярни на междубанково ниво и могат да бъдат сключени от различни организации с банки или други организации.

Има примери, в които РЕПО сделки са сключени за други цели. А именно, за получаване на заем, задълженията по който не са свързани с кредитен дълг и не се добавят към него на документарно ниво. Тоест, сключвайки редица такива сделки, една организация може да получи значителна сума на свое разположение, но да няма дълг по заем (според документи).

В заем

Кредитирането е основната цел на РЕПО транзакциите. Такива процедури са удобна алтернатива на конвенционалните схеми за кредитиране. Всъщност продавачът взема парите на купувача за временно ползване, като му продава ценности. На втория етап от сделката, след като изтече определено време, продавачът изкупува обратно същите ценности, връщайки си собствеността върху тях, а купувачът - своите пари.

Акоако продавачът не разполага с необходимата сума за обратно изкупуване на ценностите, те ще останат собственост на купувача. Ето защо подобни процедури се считат за най-надеждната опция за кредитиране. Допълнителното им предимство е фиксирана цена, която се определя в момента на сделката и на която продавачът ще трябва да изкупи ценностите на втория етап.

На борсата

По време на борсова търговия някои участници понякога се сблъскват с необходимостта да продадат активи, които не разполагат. В този случай може да се сключи РЕПО сделка с лице, което разполага с необходимите активи. Участник купува тези активи от него и ги препродава по свое усмотрение, като отваря „къса“позиция. С течение на времето "късата" позиция се затваря, което кара стойностите да се върнат на търговеца, който ги връща на първоначалния собственик, завършвайки репо.

Оригиналните собственици обикновено са борсови посредници. Самите РЕПО сделки първоначално се сключваха само с ценни книжа, но сега те могат да се извършват по отношение на стоки и ценни книжа, тъй като такива операции са най-удобният начин за брокерите да предоставят на търговците възможността да отварят „къси“позиции.

Прегледи

Има много опции за тази процедура. За всяка група случаи страните могат да изберат най-подходящите условия на сделката. Основните условия, при коиторазграничаване на различните видове такива транзакции са времето и посоката.

Условия означават времето, след което задълженията на втория етап от транзакцията трябва да бъдат изпълнени. Под ръководството - естеството на действията на всяка от страните на първия и втория етап на процедурата.

До посока

По посока, такива операции могат да се считат за директни или обратни. Зависи каква роля играе всяка от страните на първия етап от сделката. Тоест за едната от страните транзакцията е директна, а за другата е обратна.

• Директни РЕПО транзакции: страната действа като продавач, който се задължава да извърши последващо обратно изкупуване на активите, които се продават.
• Обратно обратно изкупуване: страната действа като купувач, от когото продавачът се задължава да изкупи обратно ценностите на втория етап.

До краен срок

Дата на падежа е периодът, през който трябва да бъдат изпълнени задълженията от втория етап. На тази основа такива транзакции могат да бъдат в рамките на деня, спешни или отворени.

• Отворено: те се различават по това, че не са определени крайни срокове, а се определя само фиксирана цена, на която трябва да бъдат изкупени ценностите.
• Спешно: датата на падежа на втория етап е повече от един ден, преди датата на изтичане да се счита за валидна.
• В рамките на деня: Ценностите трябва да бъдат осребрени на следващия ден.

Функции

Една от особеностите е как се отчитат РЕПО транзакциите. Въпреки факта, че по време на процедурата два пътисе извършва продажба (първо от продавача на купувача, а след това обратно), само печалбата, получена от една от страните, се облага поради разликата в сумите, платени за същите активи на първия и втория етап на сделката.

Освен това по-рано имаше някои неясноти, на които страните трябва да обърнат внимание. Впоследствие Законът за ценните книжа беше надлежно изменен, за да се премахнат подобни неясноти.

Предимства

Основното предимство е минималният риск. Ако една от страните не изпълни задълженията си на втория етап, паричните средства или други ценности за точно същата сума ще останат на разположение на другата страна. Единственият източник на опасност може да бъде прекомерно високата динамика на промените в стойността на тези стойности. В зависимост от ситуацията този фактор може да донесе както допълнителна печалба, така и определени загуби.

В допълнение, сред предимствата, които имат репо транзакциите, е гъвкавостта на условията. Страните могат да изберат подходящия за тях срок и да се договорят за цена, която ще бъде приемлива за всяка от тях.

За купувач

За страната, която действа като купувач на първия етап, предимството е възможността да използва придобитите стойности за собствени цели, преди втория етап. Този процес понякога се нарича заемане на ценни книжа. Благодарение на това предимство,РЕПО транзакциите с ценни книжа и други активи са толкова широко разпространени в борсовия бизнес.

Ако целта на операцията е да се издаде паричен заем, купувачът действа като кредитор. Фактът, че ценностите стават негова собственост, служи за застраховка в случай, че кредитополучателят не изпълни задълженията си.

За продавач

За страната, извършваща продажба на ценности на първия етап, предимството е възможността да използва получените средства по своя преценка, преди втория етап от операцията. Благодарение на това предимство процедурите от този тип се превърнаха в отлична алтернатива на класическото кредитиране.

Когато става въпрос за издаване на заем в ценни книжа, продавачът ще бъде заемодател. Прехвърлянето на средства на негово разположение ще служи като застраховка в случай на невръщане на ценности от купувача.