Формула на Dupon - пример за изчисление

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Моделът на DuPont се счита за един от най-ефективните методи за факторен анализ. Той е предложен през далечната 1919 г. от специалисти на едноименната фирма. По това време индикаторите за рентабилност на оборота на активите и продажбите бяха широко разпространени. Именно в този модел тези показатели бяха разгледани заедно за първи път, докато моделът имаше триъгълна структура.

Формулата на Dupont често се използва, факторният анализ с нейна помощ е изключително прост. В горната част на триъгълника има коефициент, показващ възвръщаемостта на общия капитал, той е основният индикатор в тази схема, което означава печалбата от средствата, инвестирани в компанията. По-долу са дадени показатели за типа фактор, а именно размерът на печалбата (рентабилността на продажбите) и оборота на активите. Формулата на DuPont означава, че възвръщаемостта на инвестицията ще бъде равна на произведението на печалбата от продажбите и текущите активи.

модел на Dupon

Основната цел на модела на DuPont е да идентифицира фактори, които могат да определят ефективността на бизнеса, да оцени степента на влияние на тези фактори върху тенденциите в развитието, като се вземат предвид техните промени изначение.

Използва се основно за оценка на рисковете и това се отнася както за капитала, използван за развитие на организацията, така и за инвестиране в други проекти. По-долу разглеждаме основните показатели на модела.

Възвръщаемост на собствения капитал на компанията

За да могат собствениците да получат възвръщаемост на инвестицията, те трябва да направят вноски в уставния капитал. Изчисленията, показани от формулата на Dupont, казват, че за това те трябва да пожертват средствата, които формират капитала на компанията, но в същото време имат право на дял от печалбата, получена от организацията. За тях е от полза, че се излага на собствения им капитал, като по този начин се формира важен процес за акционерите. Но използването на този модел води до въвеждане на ограничения. Реален доход може да се получи само от продажби, докато активите не носят печалба. Въз основа на този показател е невъзможно да се оценят звената от бизнеса на компанията. Също така си струва да се вземе предвид фактът, че компаниите са предимно с ливъридж.

Формулата на DuPont играе важна роля във факторния анализ: пример, ако разгледаме банковия бизнес, тъй като заемният капитал е основата за изграждане на бизнес. Това означава, че реалното функциониране на банката се осъществява за сметка на привлечените депозити, а ролята на собствения капитал е резервните спестявания, с други думи, гаранция, че банката е в състояние да поддържа своята ликвидност. Това евъпросният показател може да отговори само на въпроси, свързани със собствения капитал, който организацията печели за аукционистите.

Процеси за оборот на активи

Оборотът на активи е индикатор, който отразява броя на оборотите на капитал, инвестиран в активите на организацията за определен период от време. С други думи, това е оценка на интензивността на експлоатация на всички активи и няма разлика от какви източници са формирани. Той също така може да покаже колко приходи има компанията от парите, инвестирани в активи.

Рентабилност на продажбите

Ако формулата на DuPont се вземе като основен фактор при изчислението, този индикатор се използва като основен показател, по който се оценява ефективността на една организация, която няма твърде големи спестявания на собствен капитал и дълготрайни активи. Всъщност, ако стойността на знаменателя е ниска по време на изчисленията, се оказва, че финансовият потенциал на компанията е надценен чрез получаване на твърде висока възвръщаемост на собствения капитал. С такъв подход е възможно обективно да се оцени текущото състояние на компанията.

Също така, чрез индикатора за възвръщаемост на продажбите, ясно се вижда колко компанията е получила нетна печалба от размера на продадения дял. Ако се използва формулата на DuPont, този индикатор ви позволява да изчислите размера на нетния доход, който организацията ще има, след като покрие цената на продукта, плати всички данъци и лихви върхузаеми. Този индикатор разкрива важни аспекти, а именно продажбата на продукти и дела на средствата, изразходвани за получаването им.

Възвръщаемост на активите. Формула на DuPont

Този индикатор отразява ефективността на дейността на компанията. Използва се като основен производствен показател, който може да отразява ефективността на работата с вложен капитал. Въз основа на това отбелязваме, че рентабилността на общите активи може да се определи от два фактора - печалба и оборот. Заедно това създава мултипликативен модел, използван във финансовите отчети.

Финансов ливъридж

Финансовият ливъридж е необходим, за да се съпоставят дълга и собствения капитал, както и да се покаже влиянието му върху нетната печалба на предприятието. Струва си да се отбележи, че колкото по-висок е делът на заемите, толкова по-ниска ще бъде нетната печалба, тъй като размерът на разходите за лихви ще се увеличи. Ако една компания има висок процент на заеми, тя се нарича зависима. Обратно, организация, която няма дългов капитал, се счита за финансово независима.

По този начин ролята на финансовия ливъридж е да определи стабилността и рисковостта на даден бизнес, както и инструмент за оценка на ефективността на работата със заеми. Трябва да се има предвид, че възвръщаемостта на собствения капитал е пряко зависима от ливъриджа.

Модел на Dupon (формула):

ROE=NPM TAT

Разликата между възвръщаемостта на общите активи и цената на заема е равна на диференциалафинансов ливъридж.

Съотношението на разходите за лихви към дълговия капитал, включително данъците, е равно на цената на дълговия капитал.

Тъй като финансовият ливъридж може да увеличи възвръщаемостта на собствения капитал, той също така увеличава стойността на акционерите. Това се доказва от формулата на Дюпон, пример за чието изчисление е представен от финансов ливъридж. Благодарение на това е възможно да се оптимизира структурата на активите. Струва си да се отбележи, че допълнителните увеличения на капитала трябва да се извършват, докато ливъриджът остава положителен. И тя ще стане отрицателна, щом цената на заема надвиши възвръщаемостта на собствения капитал. Формулата на DuPont ясно показва значението на този индикатор. Също така си струва да се помни в същото време за финансовата стабилност, ако броят на дълговете надхвърли необходимия праг, компанията ще бъде изправена пред фалит.

Ограничение за използване на заема

За да се дефинира тази граница, формулата на DuPont показва, че разликата между собствения капитал и размера на неликвидните дълготрайни активи трябва да бъде положителна. Въз основа на получените стойности можете да изградите корпоративна политика. За индикатора за рентабилност на продажбите - отчитане на ценова политика, контрол на управлението на разходите, оптимизиране на обемите на продажбите и много други.

Оборотът на активи ще повлияе на управлението на активи, кредитната политика и управлението на инвентара. Капиталовата структура ще засегне всички области на инвестиции и данъци.

Обща оценка

Възвръщаемостта на собствения капитал служи като мярка за ефективностфинансово управление. Тази стойност пряко зависи от взетите решения относно основните области на дейност на компанията. Ако този индикатор се промени, това означава, че ефективността на бизнеса расте или спада. Чрез възвръщаемостта на активите можете да проследите ефективността на работата с инвестиционен капитал, тъй като той е връзката между основните и финансовите дейности, както и между продажбите и активите.

Ефективност в управлението на основния бизнес

За оценка на ефективността на управлението на основния бизнес се използва индикаторът за възвръщаемост на продажбите. Този индикатор може да се променя както под влияние на външни фактори, така и като се вземат предвид вътрешните нужди на компанията.

Като пример, разгледайте промяната в рентабилността, като вземете предвид различни фактори по-подробно:

• Рентабилността на продажбите може да се увеличи, като се има предвид, че нормата на приходите ще бъде по-бърза от нормата на разходите, тази ситуация може да възникне, ако обемът на продажбите се е увеличил или техният асортимент се е променил. Това е положителна тенденция за развитие на компанията.
• Разходите падат по-бързо от приходите. Тази ситуация може да възникне в случай на повишаване на цените на продуктите или промяна в структурата на продажбите. В този случай индикаторът за рентабилност нараства, но обемът на приходите намалява, което, разбира се, няма да има много положителен ефект върху развитието на компанията.

• Има увеличение на приходите и намаляване на разходите, тази ситуация може да се симулира чрез повишени цени,промяна в асортимента или разходните ставки.
• Разходите нарастват по-бързо от приходите. Причината може да е инфлация, по-ниски цени, по-високи разходи, промени в структурата на продажбите. Ситуацията е достатъчно лоша, че е необходим анализ на цените.
• Приходите намаляват по-бързо от разходите, това може да бъде повлияно само от съкращения на продажбите. Анализът на маркетинговата политика е важен тук.