А пут опция е Определение, характеристики, условия и примери

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

Търговията с опции е един от видовете търговия на финансовите пазари. Според статистиката най-популярният тип опции за търговците е Put-option, който ще бъде разгледан в тази статия. Читателят ще научи какво е пут опция с прости думи, за нейните характеристики, търговски задачи и характеристики. И също така ще бъдат дадени примери в статията.

Определяне на опцията

При търговия на финансови пазари при търговия с акции има два вида опции:

• Пут опция;
• Опция за обаждане.

Пут опцията е договор за обмен за продажба на търговски актив. За разлика от пут опцията, кол опцията е стандартен борсов договор за покупка. Пут-опцията предоставя на притежателя на правото да извършва сделки за продажба без никакви задължения. Тоест собственикът на такъв договор за обмен има право да продаде допълнително избрания търговски актив при предварително определени условия.

Условия на опцията за пускане:

• пазарна цена, което ефиксирано за избраната опция;
• дата на изтичане на договора за обмен;
• други параметри, зададени от борсата за конкретен инструмент за търговия.

Пут опцията е възможност за търговец да търгува при предварително определени фиксирани условия с избрани борсово търгувани активи. Всяка опция има 2 основни характеристики, тоест права за купувачи и продавачи, които са много различни. Притежателите на кол опции не са длъжни да продават основните активи за търговия, а продавачите на пут опции винаги трябва да изпълняват съответните задължения за продажба съгласно борсовия договор.

Видове пут опции

На съвременния финансов пазар пут опцията е доста сложен инвестиционен и финансов инструмент с големи възможности за търговия и инвестиране. Той има свои собствени характеристики и характеристики и се различава по два критерия: срок на изпълнение и продължителност на договора за обмен.

Тази опция може да бъде с различни стилове според датата на изтичане:

1. европейски стил - транзакцията се счита за завършена само в последния ден от договора.
2. Американски стил - търговията може да се направи през целия живот на опцията за обмен.
3. Азиатски стил (рядко използван от търговци и по-малко търсен).

И освен това, борсовите договори се разграничават по видове търговски активи:

1. Опции за валута.
2. Договори за акции.
3. Стокови договори.

Опции за валутавключват търговия с различни световни валутни двойки, а при търговия с акции и договори за стоки най-често се използват държавни и ценни книжа (облигации, фирмени акции), различни метали (злато, мед) и стоки като петрол, газ, кафе, пшеница, дърво, въглища и други видове.

Функции и основни концепции

Както беше споменато по-горе в статията, пут опцията е договор за продажба и следователно може да се използва за печелене на пари при низходящ тренд. Всяка опция има премия, която като цяло е доходът на притежателя на правото по този договор. Премията е цената, която купувачът плаща на продавача на опция за обмен.

Всеки купувач, закупил пут опция за последваща продажба, в рамките на изтичането на договора, може да продава търговски активи само на фиксирана цена, предписана в договора. Той не може да избере най-удобните условия за себе си и остава в правото му да ги приеме или да откаже да продаде. В търговията тази цена се нарича Страйк цена. Освен това при търговията с пут опции има вътрешна стойност, която се изчислява като разлика между цените на търговския актив на борсата и изпълнението на договора.

Опционната транзакция се счита за завършена и договорът се изпълнява само след продажбата на актива на инвестиционната борса.

Модели на опции

В съвременната търговия ценообразуването на опциите се извършва според различни модели, порадипазарни условия. Целите на пут опцията са фактори като финансови рискове, които могат да бъдат регулирани от модели на ценообразуване.

Видове модели:

1. CAMP – управление на финансовия риск.
2. Системата на Black-Scholes е един от най-популярните модели, който ви позволява да използвате най-ефективно пазарната волатилност на основната опция в търговията.
3. Диномиалната система се използва за оценка на договора. Най-често този модел се използва на американския пазар, тъй като е допустимо да се отваря и затваря транзакция по всяко време преди датата на нейното изпълнение или края на срока на валидност.
4. Система на Монте Карло - този модел изчислява и оценява математическото очакване въз основа на историческите данни на търговския актив. Основното е да намерите средната стойност и да я използвате в търговията.
5. Системата Heston се прилага само за европейския пазар. Този модел се основава на хипотезата за преразпределение на базисната стойност, която се различава от средните алгоритми и взема предвид случайната стойност на пазарната волатилност.

Системата Монте Карло и моделът Хестън се считат за доста сложни опции за изчисления и затова търговците използват специализирани, често автоматизирани индикатори и програми. Ще отнеме много време за извършване на изчисления в ръчен режим и следователно този метод е ирелевантен.

Примери за пут опция

За яснота и по-добро разбиране, статията ще разгледа пример. Да предположим, че търговец е избрал акциите на Сбербанк като търговски актив. Текущата им ценае 150 рубли. Търговецът-купувач е придобил пут опция, при която може да продаде 450 акции на Сбербанк в бъдеще на цена от 150 рубли. Като се вземат предвид възможните загуби (цената на опцията), финансовите рискове ще възлизат на 1000 рубли. Тази сума е максималният риск. Печалбата от транзакцията няма ограничение, но е необходимо да се вземе предвид цената на опцията, тоест минус 1000 рубли.

По-нататъшното развитие на транзакцията ще се осъществи по един от двата начина:

1. Когато пазарните котировки паднаха, стойността на актива намаля и възлизаше на 140 рубли. В този случай търговецът купувач ще използва правото да продаде търговския актив. Изчисления: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Ако котировките на акциите се покачват, тогава изобщо няма нужда търговецът да продава нещо под пазарната цена. Въпреки това, не забравяйте, че загубата му все още ще бъде минус 1000 рубли. Колкото по-висока е рентабилността на актива, толкова по-големи са печалбите на търговеца, тъй като само фиксирана цена от 1000 рубли ще бъде извадена от общата печалба.

За да проследят ръста или спада в цената на избрания търговски актив, търговците и инвеститорите използват специализирани инструменти, основният от които е графиката на пут опцията.

В приключване

Пут опцията позволява на притежателя на правото да спечели минус разходите за контакт, тъй като ако пазарните котировки са под цената на изпълнение, тогава можете да продадете инвестиционния актив и да останете с печалба (съгласно условията на договора). Те не подлежат на маржин кол и търговецът първоначално знае своетозагуба.