Рекордният външен дълг на Русия и изтичането на капитал от страната: какво казват цифрите и какво да очакваме в бъдеще

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 10:19

В началото на октомври 2013 г. на сайта на Руската централна банка се появи разочароваща и в същото време тревожна статистика относно динамиката на външните заеми на Русия. Гледайки числата, които описват състоянието на външния дълг на Русия, 2013 г. обещава да бъде още един рекорден връх. По предварителни данни към 1 октомври общият размер на заемите е рекорден и възлиза на приблизително 719,6 милиарда долара. Тази стойност е с повече от 13% по-висока от същия показател в края на 2012 г. В същото време Централната банка прогнозира изтичане на капитал от Руската федерация на ниво от 62 милиарда тази година, което изглежда малко по-оптимистично в сравнение с предишната оценка (67 милиарда) и ще бъде разгледано в нашата статия.

Връзка на индикаторите

Акокато се вземе предвид впечатляващият размер на текущите валутни резерви (около 515 милиарда долара), може да изглежда, че проблемът с външния дълг на Русия е донякъде раздуван. Действително делът на държавните задължения в общия размер на заемите е сравнително малък и възлиза на 63,3 млрд. долара (8,8%). Към 1 октомври стойността на БВП възлиза на 48 трилиона 869,325 милиарда рубли, което при текущия обменен курс от 32,2663 рубли / долар. съответства на 1 514,56 милиарда долара. Едно просто изчисление на съотношението на действителните държавни задължения към обема на брутния вътрешен продукт води до резултат от приблизително 4,2%. Това е много ниска цифра и от тази гледна точка, ако сравним външния дълг на Русия със ситуацията в Съединените щати, където страната е заплашена от технически фалит, изглежда, че няма излишни причини за безпокойство. Нека обаче да видим какво мислят анализаторите за това.

Оценка от експерти

Александър Морозов, главен икономист на HSBC за ОНД и Русия, се фокусира върху ниския излишък по текущата търговска сметка през третото тримесечие (+29,500 милиарда долара). За същия период на 2012 г. тази цифра е два пъти повече (+61,500 млрд. долара). И ако разгледаме третото тримесечие поотделно, тогава цифрите изглеждат още по-депресиращи: само 1,1 милиарда долара, което е пет пъти по-малко в сравнение със същия период на миналата година. Тъй като нетните изходящи капиталови потоци все още са скромни, ниският излишък е лоша новина. Освен това А. Морозов смята, че този показател вероятно ще бъде преразгледан къмпонижения. На свой ред Дария Желанова, зам. Директорът на аналитичния отдел на Алпари, коментирайки текущия външен дълг на Русия, припомня разликата в методите за изчисляване на дълга от Централната банка и Министерството на финансите. Последният отчита само суверенните задължения на страната и в този случай все още няма какво да се притеснявате. Но централната банка, в допълнение към държавния дълг, коригира и дълговете на корпорации и банки.

И тук ситуацията вече започва да вдъхва страх. Засега, според експерта, се очертава следната картина: общият външен дълг на Русия постепенно нараства, а размерът на резерва остава на същото ниво. Засега няма особени рискове. Ако обаче световните цени на газа и петрола паднат рязко, това автоматично ще доведе до падане на рублата. В този случай властите едва ли ще успеят да избегнат девалвацията, а нац. валутата може да падне до 40 рубли/долар.