Какво е IPO и колко струва на емитент

2026 Автор: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. Последно модифициран: 2025-01-24 13:12:26

IPO е първата публична емисия на акции на компанията, която се извършва по правило чрез борси. Това доста модерно съкращение дойде при нас от западната практика. Самият процес обаче се регулира от руското законодателство, по-специално от Закона за пазара на ценни книжа. Той установява процедури като съставяне на решение за емисия на емисионни ценни книжа, изисквания за формуляри, удостоверяващи права, процедури за издаване, държавна регистрация, изисквания за проспект и др. Всички етапи на емисия трябва да отговарят на този закон и други нормативни актове. (включително одобрени от Федералната служба за финансови пазари).

Какво е IPO по същество? Можем да кажем, че по същество това е програма за представяне на акциите на компанията пред потенциални инвеститори по такъв начин, че последните да се интересуват от ценните книжа - и да ги купуват. Страните в този процес са емисионната компания, застрахователите, водещите мениджъри (по правило това са банки), фондовата борса и други лица. Играйте ключова ролязастрахователи, които срещу определена такса гарантират, че такова IPO ще се проведе.

Преди да стане публична, една компания трябва да се докаже икономически по някакъв начин. За целта трябва да има атрактивни финансови отчети за няколко години и добри перспективи за развитие, защото всеки инвеститор се интересува от надеждни и печеливши инвестиции. Ако едно предприятие е широко известно със своите продукти, внедрило е програми за сметки, емитира облигации, тогава вероятността за успешно пласиране на акции се увеличава. В допълнение, "известността" ви позволява да проведете първото публично издание с минимални организационни разходи. Първоначалното публично предлагане включва пласиране на акции на борсата, така че емитентът трябва също да знае как отговаря на изискванията на даден сайт - от руската MICEX-RTS до чуждата NYSE или LSE.

Финансовата и друга информация се прехвърля на водещия мениджър, който изготвя информационен меморандум и организира така нареченото роуд шоу за предприятието. По време на него се провеждат срещи с потенциални купувачи на акции, представя се компанията и се разпространява информация, че такова IPO ще бъде направено на определени дати. Водещият мениджър също така избира набор от застрахователи въз основа на това какви инвеститорски бази имат, колко добра е репутацията им, каква е цената на услугите.

Ценни книжа под IPO могат да бъдат пуснати по следните методи:

1. Метод с фиксирана цена. Този метод осигурявамаксимално равен достъп за всички инвеститори, които трябва само да изберат колко ценни книжа да купят.
2. Търг. В тази ситуация акциите се продават първо на тези, които могат да платят най-много.

3. Книжният метод, който е най-често срещаният. Смисълът на процедурата е, че в рамките на роуд шоуто се събира информация за предпочитанията на инвеститорите. След това застрахователите попълват книгата с поръчки, определят цената и разпределят акциите. В същото време в някои случаи рискът от непласиране се носи изцяло от посредника, т.к той изкупува определен пакет акции за себе си.

Какво е IPO - по отношение на разходите за една компания? Експертите отбелязват, че това е доста скъп процес, т.к. посредническите услуги могат да струват 3% от сумата на емисията, а допълнителните разходи за адвокати, одитори, рекламни агенции могат да бъдат около $1,5 милиона за Русия и повече от $2,5 милиона за чуждестранни пласменти.